市场表现 - 吃喝板块在2月2日出现显著上涨，反映板块整体走势的食品饮料ETF华宝（515710）盘中场内价格涨幅一度达到3.28%，截至发稿上涨2.59% [1][7] - 白酒板块集体上扬，其中水井坊涨幅超8%，金徽酒大涨超7%，酒鬼酒涨超5%，五粮液、山西汾酒、舍得酒业等多股涨超4%，贵州茅台、泸州老窖、洋河股份等亦涨幅居前 [1][7] 行业现状与估值 - 白酒板块已调整约5年，行业目前的估值和机构仓位已处于历史低位 [3][9] - 截至1月30日，食品饮料ETF华宝（515710）标的指数细分食品指数市盈率为19.81倍，位于近10年来3.33%分位点的低位，中长期配置性价比凸显 [3][9] - 市场对白酒板块整体较为悲观，行业整体基本面回暖需要外部宏观需求复苏的配合 [3][9] 机构观点与行业趋势 - 天风证券认为，在目前股市背景下，股价有可能领先于基本面见底，对板块或可以乐观一些，板块或处于基本面出清的最后阶段 [3][9] - 茅台批价企稳是边际改善的积极信号，板块估值修复或领先于业绩修复 [3][9] - 中信证券指出，2026年以来行业发生大事件和变化，推动白酒行业渠道升级和突破 [4][10] - 短期来看，白酒龙头企业积极拥抱消费者，中部企业适当降价维持市场量价平衡，尾部企业停产、出清库存 [4][10] - 长期来看，“以消费者为核心”的渠道协同体系料将成为行业下一轮周期中的核心竞争力，行业整体有望受益于新消费者获取和消费者教育提升效果 [4][10] 相关投资工具 - 食品饮料ETF华宝（515710）跟踪中证细分食品饮料产业主题指数，约6成仓位布局高端、次高端白酒龙头股，近4成仓位兼顾饮料乳品、调味、啤酒等细分板块龙头股 [4][10] - 该ETF前十权重股包括“茅五泸汾洋”、伊利股份、海天味业等 [4][10] - 场外投资者可通过食品饮料ETF华宝联接基金（A类012548/C类012549）对吃喝板块核心资产进行布局 [4][10]