核心观点 - 花旗研报认为恒隆地产2026年内地同店销售增长目标有上行空间 预计2025年第四季同店销售增长将创历史新高 公司有望自2026年起提供纯现金股息 花旗上调其目标价至11.2港元并维持“买入”评级 [1][2] 业务与财务表现 - 预计恒隆地产2025年第四季内地同店销售增长按年增长18% 创历史新高 [1] - 公司2026年内地同店销售增长目标为约5%至7% 研报认为存在上行空间 [1] - 公司负债比率与资本开支正逐步下降 同时租金收入保持增长 [1] 增长驱动因素 - 非奢华品类组合持续丰富 有助于推动销售增长 [1] - 2025年下半年将有一系列新旗舰店陆续开幕 [1] - 公司实施了多项吸引客流与提升顾客回头率的举措 [1] 股东回报与估值 - 随着财务状况改善 恒隆地产有机会自2026年起提供纯现金股息 预期收益率约5.6% [1] - 花旗将恒隆地产目标价由10.1港元上调至11.2港元 [1] - 花旗维持对恒隆地产的“买入”评级 [1] 行业与市场看法 - 恒隆地产业绩逐步企稳向好 [2] - 市场认为其温和复苏有望延续 [2]