核心观点 - 摩根大通认为长和近期股价下跌源于巴拿马港口特许经营权被裁定违宪，但该事件影响有限，公司基本面正步入温和复苏轨道，维持“增持”评级与68港元目标价 [1] 事件影响分析 - 长和股价在上周五下跌4.6%，主要原因是巴拿马最高法院裁定其在巴拿马的港口特许经营权违宪 [1] - 相关讨论自2025年初已开始，因此该裁决结果并不令人意外 [1] - 该事件对公司影响有限，因为所涉的两个港口仅贡献长和少于1%的EBITDA [1] 公司价值释放举措 - 即使不出售港口，公司仍在寻求其他方式释放价值 [1] - 潜在的价值释放方式包括零售业务的分拆以及电讯业务的上市 [1] 基本面与盈利展望 - 从基本面看，公司正步入温和的盈利复苏轨道 [1] - 预计未来三年盈利的复合年增长率（CAGR）为4% [1]