上海黄金交易所调整白银合约风控参数 - 鉴于白银价格波动幅度较大 为防范市场风险 上海黄金交易所决定调整白银延期合约交易保证金水平和涨跌停板比例 [1] - 若2026年2月2日Ag(T+D)合约出现单边市 则保证金水平将从20%调整为26% 涨跌幅度限制将从19%调整为25% [1] - 若未出现单边市 则合约保证金水平和涨跌幅限制维持不变 [1] 白银期货及关联LOF产品出现剧烈下跌 - 沪银主力合约在周五夜盘跌停后 今日开盘继续跌停 [3] - 国投白银LOF今日复牌后一字跌停 截至发稿封单金额超80亿元 [5] - 数据显示 截至2026年1月29日 国投白银LOF的二级市场交易价格达5.247元 溢价率超过50% [6] 基金管理人采取阶梯式风控措施应对溢价危机 - 2025年10月 基金管理方开始收紧申购 A类和C类份额定投上限分别设为6000元和40000元 [8] - 随后两个月内 申购额度被逐步压缩至100元和1000元 2025年12月29日暂停C类份额申购 A类份额申购上限收紧至每天100元 [8] - 2026年1月28日起 基金全面暂停所有申购业务 [9] 高溢价风险及市场反思 - 基金管理人明确提示 长期看基金二级市场价格会围绕净值波动 当前高溢价不具备可持续性 需警惕价格回调 [9] - 过去的1月份 基金公司发布了20份溢价风险提示 但市场质疑其应对的及时性与有效性 [9] - 在T+2申赎机制下 LOF产品在应对极端行情和抑制过度投机方面存在不足 引发了关于产品设计及投资者适当性管理的行业思考 [9] - 高溢价下 套利者需同时承担白银价格波动和溢价率收敛的双重风险 [9]