美元走弱与黄金走强 - 美元指数从2021年的93跌至78 [2] - 黄金价格飙升至每盎司5200美元的历史天价 [2] - 特朗普政府公开鼓吹“弱美元有利贸易” 其言论导致美元指数单日下跌0.8% [2] - 白银价格在当年跟随疯涨50% [2] 人民币国际化的进展 - 2025年人民币跨境支付额暴涨38% 占全球份额升至4.7% [4] - 中东石油人民币结算占比从12%跃升至29% [4] - 深圳前海的跨境CBDC试点 为香港企业节省了1.2%的汇率损失 [4] - 澳洲铁矿商开始使用人民币对冲美元风险 [4] 人民币国际化的现存短板 - 全球外汇储备中人民币占比仅为2.9% 低于日元的5.8% [4] - 中国债券市场流动性仅为美国国债的十分之一 [4] - 资本账户尚未完全开放 外资投资A股仍需审批 [4] - 政策连续性受质疑 例如去年房企债务危机时临时收紧境外发债审批 [4] 中国面临的挑战与战略选择 - 中国房企拥有8000亿美元外债 面临利息暴增风险 [6] - 美国存在“捧杀策略” 例如美国商会报告鼓吹“人民币十年内取代美元” [6] - 务实路径包括短期巩固大宗商品人民币结算 中期在东盟试点数字货币走廊 长期推动国企改革与全面注册制 [6] - 需警惕重蹈日元覆辙 避免因急于推进国际化而导致类似1985年广场协议后的泡沫破裂 [6] - 建议当前策略应为“深挖洞、广积粮” 例如用贸易顺差增加黄金储备并扩大特别提款权篮子权重 [6]