核心观点 - 中国奢侈品市场正迈向审慎复苏之路，消费者整体呈现审慎乐观且理性的消费态度，人均奢侈品支出预计小幅回落4% [1] - 市场在消费群体、品类表现、品牌偏好、购买渠道等方面呈现显著变化，复苏主力为中年、高收入、一线城市消费者 [1] - 未来的市场赢家将是能够通过提升品牌吸引力、信任度、深化本土化、提供卓越服务与专属体验，将消费者的“审慎态度”有效转化为实际支出的品牌 [6] 消费信心与支出 - 消费者对宏观经济(80%)、就业形势(79%)及政策支持(82%)持积极态度 [1][7] - 但人均奢侈品支出预计小幅回落4%，从14.68万元降至14.15万元（约合20,547美元降至19,812美元）[1][7][14] - 各品类增长承压，大型皮具（-7%）和腕表（-6%）拖累明显，时装及小型配饰（-1%）、珠宝（-2%）略有下滑，香水与美妆基本持平 [1][7] 消费群体结构 - 中年、高收入、一线城市消费者成为复苏主力，展现出更强的消费意愿与支出能力 [1][7] - 年轻群体（Z世代和千禧一代）及低收入人群消费态度更趋谨慎 [1] - 年轻群体转向体验型消费的趋势更为明显，Z世代和千禧一代中41-44%因此削减奢侈品支出，而年长群体为31% [1][7] 品类表现与品牌偏好 - 本土奢侈品牌持续走热，全品类消费占比从39%提升至44%，珠宝类是主要推动力量 [2][7] - 在香水与美妆品类中，消费者仍更青睐国际品牌 [2][7] - 周大福、老铺黄金等本土珠宝品牌跻身消费者最常购买的品牌之列 [2] - 大型皮具与腕表更倾向在亚洲以外地区购买，其中“正品保障”是首要驱动因素 [2][7] 购买渠道 - 官方渠道受青睐，计划购买渠道中，官方线下渠道占比56%，官方线上渠道占44% [2][7] - 旅游零售渠道占比持续上升，内地机场免税渠道（44%）和海南离岛免税渠道（39%）远超非官方渠道 [2][7] - 36%的受访者计划海外购买奢侈品，但大多将海外消费占比控制在30%以内，千禧一代海外购买意愿最高（43%）[2][7] 关税政策影响 - 77%的受访者表示中美关税将影响其消费行为 [2][7] - 50%可能转向本土品牌，59%-61%避免选购美国产品或倾向非美生产的美国品牌 [2][7] - 57%计划增加免税渠道购买 [2] 消费者行为调整 - 部分消费者削减奢侈品支出，主要原因是增加储蓄（48%）和转向体验型消费（38%）[2][7] - 消费者对品牌提出更高要求，包括提升品牌吸引力与信任度、强化品质与耐用性、优化门店服务与售后、围绕中国消费者偏好创新设计、打造专属产品与体验等 [2][6]