公司业绩与预期 - 恒隆地产去年度业绩大致符合预期 [1] - 里昂将其目标价从7.7港元上调至9.2港元 [1] - 里昂维持对恒隆地产的“持有”评级 [1] 公司战略与运营 - 管理层表明采用V3模式对现有旗舰资产进行存量优化和低资本开支扩张 [1] - 公司正进行去杠杆计划，旨在推动更快速的租金增长 [1] - 里昂仍预期V3模式需时才能见效 [1] 物业租赁表现 - 恒隆中国零售物业的租户销售额在2025年下半年录得强劲增长 [1] - 增长主要由非奢侈品类别带动 [1] - 租户销售表现正为固定续租租金的潜在增长提供支持 [1] 估值调整 - 里昂收窄了对公司每股资产净值的预期折让幅度 [1] - 目标价上调至9.2港元，以反映租户销售表现对租金增长的支持 [1]