核心观点 - 在3年期定期存款利率降至1.25%的历史低位背景下，预计2026年将有约57万亿元的到期定期存款从银行体系流出，并大规模转向理财产品等替代投资渠道，引发一场围绕居民存款的“保卫战”[1][3] - 利率下行导致储户利息收入骤降，打乱了其家庭收支安排，促使他们主动寻求年化收益率至少2.5%-3%、具备“保本”属性的理财产品以覆盖特定开支[2][3][6] - 存款迁徙趋势在一线城市与县域间存在显著差异，县域因理财产品供给不足导致资金外流至大型银行或互联网银行，加剧了当地中小银行的经营压力[8][10][11] - 各类银行采取不同策略应对存款流失：国有大行和股份行通过下沉市场和推广理财产品争夺存款；中小银行则尝试“加息”或加强与理财子公司合作，但效果面临挑战[3][12][15] 行业趋势与规模 - 根据六大行2025年中报数据估计，2026年到期的定期存款规模约为57万亿元，且主要到期时段集中在年初[3] - 在低利率环境下，居民财富从银行存款向多元化金融资产转移的趋势还将延续[7] - 一场围绕居民存款的“保卫战”正在打响，国有大行和股份制银行密集推出结构性存款、“固收+”理财，以引导客户投资[3] 储户行为与需求变化 - 储户对存款利息收入下降感到焦虑，抱怨利息收入下滑几乎打乱了生活开支安排[6] - 储户理财需求呈现新特点：存款到期金额超过20万元的居民理财需求更高；中年储户需求明显高于老年储户，普遍将30%的到期存款转投理财；选择产品时优先考虑理财与固收类基金，其次是分红型保险，强调资金不能亏损[7] - 储户有明确的收益底线，例如要求年化收益率至少3%或2.5%，以覆盖保费、物业费、课外辅导费等特定支出[2][3][5][6] - 县域储户因当地产品供给不足，开始将资金转向互联网银行或委托一线城市亲友购买理财产品，例如将20%的到期存款通过互联网渠道认购去年平均收益率达2.32%的网商银行稳利宝产品[10][11] 银行应对策略与挑战 - 国有大行与股份制银行：加大市场下沉力度，走进社区推介产品，并将更多“固收+”理财产品引入县域分销，目标包括实现分行零售存款规模同比增长10%等指标[15] - 中小银行（城/农商行）挑战：利率下行引发存款持续流失，部分银行稳健运营承压，内部测算显示若约20%到期存款流失，信贷投放与流动性管理将受负面影响[3][12] - 中小银行应对措施： - 直接加息：例如湖北麻城农商行将20万元起存产品的各期限利率上调5-10个基点，3年期至1.60%；江苏宝应农商行将50万元以上3年期存款利率由1.7%上浮至1.8%[12] - 但加息效果有限：即便利率上调10个基点至1.75%，仍与居民至少2.2%的收益预期存在差距，难以留住存款[12] - 加强理财代销合作：积极与理财子公司敲定代销协议，要求增加代销额度（如每月逾30亿元、年化收益率超2.2%的固收类产品），并希望产品到期时间匹配银行考核与流动性需求[11][14] - 寻求根本解决方案：计划通过专项资金引入财富管理培训，提升客户经理的陪伴式服务能力，以针对性方案留住客户[14] - 流动性管理预案：部分中小银行制定预案，若一季度到期存款流失超15%，将加快同业存单发行节奏，计划上半年使用至少70%的发行额度来填补负债端资金缺口[13] 区域市场差异 - 一线城市：银行云集，理财产品供应充足[8] - 县域市场：中小银行理财产品供给明显不足，多数未获理财子公司资质，无法自主研发，且被要求压降存量自营产品，导致无法快速响应居民需求[8] - 资金流向：理财产品供给差距在利率下行背景下被放大，导致县域居民的到期存款不断流向互联网银行或大型银行，从县域持续流向一线大城市[11] - 具体案例：中部地区一家农商行截至2026年1月仅有10余款存量自营理财产品在运营，且尚未与理财子公司达成代销协议[8]