贵金属市场出现历史性暴跌 - 现货黄金价格在早盘一度重挫逾6%，跌破4600美元/盎司关口，较1月29日创下的历史新高（5598.88美元/盎司）已跌逾1000美元，为近40年来最大单日跌幅 [1] - 现货白银盘中多次跌破77美元关口，截至发稿时崩跌超9%至76.8美元/盎司 [2][3] - 期货市场早盘普跌，沪银、铂、钯、沪锡封跌停，沪金跌超11%，沪铜与国际铜跌超7% [5] 相关金融产品与股票同步重挫 - 多个贵金属主题LOF走弱，其中国投白银LOF复牌跌停，黄金主题LOF与黄金LOF双双跌超7%，嘉实黄金LOF跌超6% [5] - A股贵金属与黄金板块大面积跌停，涉及铜陵有色、莱绅通灵、白银有色、中国黄金、招金黄金等二十余只股票 [6][7] - 具体股票表现方面，铜陵有色跌10.04%至7.44元，白银有色跌10.02%至12.30元，中国黄金跌10.01%至13.21元 [8] 市场暴跌的导火索与背景 - 市场极度恐慌的导火索是“沃什风暴”，在特朗普提名“最鹰”的沃什为美联储主席后，美联储降息预期降温导致美元骤强，贵金属行情急转直下 [9][10] - 这演变成了商品市场有史以来最戏剧性的崩盘之一，上周五白银价格暴跌26%创历史最大跌幅，黄金下跌9%为近十年来最差单日表现 [9][11] - 在此次暴跌前，多方已预警贵金属市场在连续数周狂飙后已被过度拉伸，回调在所难免 [14] 监管机构与交易所的风险应对措施 - 芝商所（CME）已几度上调交易保证金，将黄金保证金率从6%升至8%，白银从11%升至15% [16] - 上海黄金交易所调整白银延期合约规则，若2月2日Ag（T+D）合约出现单边市，则保证金水平从20%调整为26%，涨跌幅度限制从19%调整为25% [17] - 工、农、中、建、交、邮储等国有六大行相继调整黄金业务并提示风险，以应对金价剧烈波动 [18] 市场对黄金泡沫的讨论与观点分歧 - 有华尔街观点认为“AI不是泡沫，黄金才是”，将2026年开年的黄金泡沫称为市场最大黑天鹅 [20] - “木头姐”Cathie Wood发文警告，黄金的历史性上涨是一个即将破裂的投机泡沫 [21][22] - 花旗警告黄金估值已达极端水平，全球黄金支出占GDP比例飙升至0.7%，为55年来最高，若该比例回归0.35%-0.4%的历史常态，金价将面临“腰斩”风险 [23][24] - 美银策略师Hartnett认为，弱势美元关乎特朗普政治生存，货币贬值仍是基本盘，除非爆发“毁灭级”事件，否则黄金牛市难终结 [26] - 摩根士丹利仍偏向中期看多，认为金价在年内可能上探至更高区间，理由包括地缘风险、央行买盘与投资者回流等 [28]