国投白银LOF复牌跌停及市场表现 - 国投白银LOF于2月2日复牌后一字跌停，收盘价4.722元，较前一日收盘价5.247元下跌0.525元，跌幅10.01% [1] - 复牌后封单金额超过80亿元，场内溢价率仍有近44% [3] - 当日成交量为10.3万手，成交额为4874万元，换手率0.28% [1] 国际白银价格暴跌原因分析 - 1月30日伦敦银现价格一度暴跌超过36%，最低触及74.31美元/盎司，创1980年3月27日以来最大单日跌幅 [3] - 货币政策预期突变：市场预期新任美联储主席提名人为偏“鹰派”，可能导致降息节奏放缓及推进缩表，推动美元反弹，压制贵金属价格 [3] - 地缘政治紧张局势缓和：相关外交努力信号导致前期涌入的避险资金快速撤离，“避险溢价”迅速消散 [3] - 技术性获利了结与杠杆踩踏：前期涨幅过大积累获利盘，价格下跌引发高杠杆交易盘的保证金追加和强制平仓，形成抛售恶性循环 [3] - 监管风控举措累积效果：海内外交易所通过提高保证金比例等方式给市场降温，增加交易成本，抑制投机情绪，导致部分杠杆资金被动离场 [4] 白银市场短期与中长期展望 - 短期多空观点分歧加剧，白银价格或呈宽幅震荡，市场情绪修复需要时间 [4] - 中长期全球白银已连续多年处于供应短缺状态，结构性失衡局面大概率维持 [4] - 美联储2026年降息预期仍在，主要央行维持宽松基调，全球流动性环境宽裕 [4] - 逆全球化、去美元化演进及地缘政治风险频发，支撑贵金属长期配置价值 [4] 基金管理人采取的风控与运营措施 - 近两个月国投瑞银采取了一系列逐步升级的风控措施，不断调低投资上限 [4] - 自1月28日起，基金全面暂停所有申购业务 [4] - 公司此前已采取各种限购措施，并在每日播报中持续提示溢价风险 [4] 交易所监管动态 - 深交所表示部分投资者在国投白银LOF等基金交易中存在影响正常交易秩序的异常交易行为，并对相关投资者采取了暂停交易等自律监管措施 [5]