花旗对马鞍山钢铁股份的评级与业绩分析 - 花旗予马鞍山钢铁股份"买入"评级 目标价为2.8港元 [1] - 公司预计去年初步净亏损为1.9亿至2.5亿元人民币 优于花旗预期的约5.35亿元水平 [1] 公司财务表现与亏损原因 - 按推算 公司去年第四季净亏损中位数约为3.04亿元人民币 [1] - 第四季亏损主要受并购宝钢后的资产减值影响 同时联营公司业绩亦带来负面拖累 [1] 行业环境与公司业务展望 - 去年第四季对钢铁行业而言仍是艰难时期 [1] - 预期马钢与宝钢的协同效应将持续释放 包括销售管理费用优化及管理整合等方面 [1] - 估计马钢的核心业务仍可维持盈利 [1]