黄金价格近期表现与市场动态 - 伦敦现货黄金价格自1月29日高点一度下跌超过1000美元/盎司，经历了上下近20%的大幅波动 [1] - 上周五晚间国际金银价格出现大幅下挫，可能标志着剧烈波动行情的开端 [2] - 当前极端波动行情下，黄金已显现风险资产特征 [3] 短期市场展望与操作建议 - 黄金短期内预计将大幅震荡，价格波动或将延续 [1] - 短期金价可能围绕每盎司5000美元中枢上下波动，区间为1000美元 [2] - 投资者当前不宜急于抄底，应等待市场波动幅度降低 [1] - 短期市场波动风险及潜在幅度均显著放大，尚未迎来中长线资金买入的理想时机 [2] 中长期投资逻辑与支撑因素 - 黄金中长期的投资逻辑依然维持，向上趋势未发生根本性改变 [1] - 驱动黄金的因素依然是避险需求，其避险属性本质没有改变 [2] - 基本面支撑因素未扭转，包括美元汇率持续弱势、国际市场对美元资产信赖度下降、全球利率环境维持下行态势 [1] 关键价格位置与潜在风险 - 此次回落的重要支撑位置大致位于4300美元/盎司至4500美元/盎司区间 [1] - 需关注美联储候任主席凯文·沃什于2025年5月就职后的货币政策取向 [3] - 若美联储政策目标转向修复美元国际信用并采取降息及缩表，可能促使投资者重新审视黄金的定价逻辑 [3] 投资产品选择比较 - 市场波动幅度降低后，黄金ETF等产品相比金矿股是更稳健的选择 [1] - 黄金ETF跟踪金价走势，相比经营状况难以预测的金矿股更为稳健 [1][3] - 金矿股是更高风险偏好投资者的选择 [2] 近期价格波动的驱动因素分析 - 此轮上涨行情末段，驱动因素在于国际黄金、白银现货市场出现流动性枯竭迹象，以及实物金银交割紧迫性凸显 [2] - 上述因素吸引了大量短期热钱投机性买入，部分持有结构性产品的投资机构被迫补仓，推升价格至历史高位 [2] - 由这些因素支撑的上涨逻辑基础较为脆弱，市场趋势极易发生突发性逆转 [2]