交易概述 - 中国铝业计划成立合资公司，以现金代价约62.86亿元收购沃特兰亭持有的巴西铝业4.46亿股普通股 [1] - 合资公司将根据法规对巴西铝业剩余全部流通股发起强制要约收购，并拟同时发起退市要约 [1] - 公司也可能在控股权收购完成后重新评估发起退市要约的计划 [1] 交易估值与财务影响 - 根据目标公司2025年前九个月净利润年化计算，此次收购价格隐含的2025年预测市盈率约为13倍 [1] - 考虑到2026年铝价预期将较去年同期走强，收购价格具有吸引力 [1] - 此次潜在收购将为中国铝业带来每年43万吨的铝产能，意味着产能增长约6% [1] 公司评级与目标价 - 花旗维持中国铝业为行业首选，给予“买入”评级 [1] - 花旗给予中国铝业目标价为15.94港元 [1]