2025年财务业绩 - 公司2025年实现归母净利润99.1亿元，同比下滑22% [1] - 2025年第四季度实现归母净利润12.8亿元，同比和环比分别下降43.6%和44.4% [1] 2025年销售表现 - 公司2025年总销量达到132.4万台，同比增长7.3%，年度销量创历史新高 [1] - 新能源车型销量达到40.4万台，同比增长25.4%，刷新纪录 [1] - 海外销量达到50.6万台，同比增长11.7%，刷新纪录 [1] 盈利潜力与渠道影响 - 受直营渠道建设等多种因素影响，公司2025年盈利潜力并未充分释放 [1] - 直营渠道的建设是公司做大做强魏品牌的必要投入 [1] 未来展望与预测调整 - 结合公司2025年业绩快报及最新情况，调整公司2026~2027年净利润预测为133亿元和165亿元，此前预测值为152亿元和195亿元 [1] - 公司归元平台已发布，新产品周期即将开启，前期投入或将逐步兑现 [1] - 公司在越野、皮卡等领域具备较强领先优势 [1] - 研报依然维持公司“推荐”评级 [1]