公司核心策略与现状 - 公司核心操作逻辑为以高于其比特币持仓价值的价格发行股票融资 再用所得现金购入更多比特币 本质上是通过股市套利实现加密货币资产增持 [3] - 公司当前比特币持仓成本为76037美元 该数字长期被视作市场心理支撑位 但近期比特币价格首次跌破此成本线 支撑位宣告失守 [1] - 公司目前持有超71.2万枚比特币 并已通过股票发行累计构建了22.5亿美元的现金缓冲垫 目前尚未出现即时财务危机 也无追加保证金要求 [1] 市场环境与压力 - 比特币价格跌破公司平均持仓成本线 印证了更深层的现实：公司股价较历史高点已下跌近70% 股票溢价优势不复存在 [1] - 比特币的整体宏观叙事不断降温 面对地缘政治冲击 美元走弱等传统利好催化剂 其价格均未出现明显反应 [3] - 市场的注意力和资金正从比特币转向交易节奏更快的投机品种 如人工智能概念股及波动剧烈的黄金 白银 [3] 资本市场反应与前景 - 市场普遍预计 美股周一开盘后 公司股价将进一步下挫 [6] - 公司市值与比特币持仓价值已几乎持平 比特币价格的小幅波动也会大幅影响市场对其整个比特币投资布局的看法 [6] - 股票溢价优势消失后 发行新股不仅会造成股权稀释 也无法为公司带来新的战略优势 若比特币价格无法反弹且股票未能吸引新投资者 其操作空间将持续收窄 [1][3]