公司业绩预测与市场预期 - 摩根士丹利预测山东黄金2025年度净利润为46亿至49亿元人民币，按年增长56%至66% [1] - 该预测值逊于市场普遍预期的约60亿元人民币 [1] 季度业绩表现分析 - 根据年度预测推算，公司上季度（第四季度）净利润预计为6.44亿至9.44亿元人民币 [1] - 尽管期内金价有所上升，但该季度净利润仍低于第三季度的11.5亿元人民币 [1] 影响业绩的潜在因素 - 净利润下滑可能受到公允价值变动亏损的拖累 [1] - 净利润下滑也可能与黄金期货交易的投资亏损有关 [1] 机构观点与评级 - 摩根士丹利给予山东黄金“增持”评级 [1] - 摩根士丹利设定的目标价为45.7港元 [1]