公司业绩预测 - 摩根士丹利预测山东黄金2025年度净利润介乎46亿至49亿元人民币，同比增长56%至66% [1] - 该预测值逊于市场普遍预期的约60亿元人民币 [1] - 预测数据意味着2025年第四季度净利润介乎6.44亿至9.44亿元人民币，低于2025年第三季度的11.5亿元人民币 [1] 业绩影响因素 - 尽管期内金价上升，但公司第四季度净利润仍出现环比下滑 [1] - 净利润下滑可能受到公允价值变动亏损、黄金期货交易的投资亏损等多个因素拖累 [1] 机构观点与评级 - 摩根士丹利给予山东黄金目标价45.7港元，评级为“增持” [1]