碳酸锂市场行情走势回顾 - 2026年1月碳酸锂期货与现货市场同步走强但波动加剧 主力合约LC2605全月涨幅21.9% 价格从12.158万元/吨升至14.82万元/吨 月内最高涨幅达55.81% [5][24] - 截至1月30日 SMM电池级碳酸锂现货报价16.05万元/吨 较上月底上涨3.7万元/吨 涨幅31.22% 月末期现价差逐步收窄 [5][24] - 行情驱动因素包括供给端江西锂云母矿整治导致供应收缩 需求端储能爆发与电池“抢出口”效应支撑 以及宏观层面有色金属整体暴涨的情绪传导 交易所调控政策及月底贵金属大幅回撤加剧了资金流出与价格波动 [5][24] 供给端分析 - 国内供应面临结构性约束 2026年1月国内碳酸锂月产量9.79万吨 同比增加3.5万吨 但环比12月减少0.13万吨 结束连续增长势头 [8][27] - 江西宜春锂云母矿整治导致核心产能停产 包括江特电机狮子岭矿区与宁德时代枧下窝矿区 中央督察组进驻后当地多数产线暂停 1月国内锂云母提锂产量环比下降3.52% [8][27] - 海外供应增量短期有限 澳大利亚泰利森锂矿三期扩产项目达产后总产能将提升至214万吨/年 但目前处于爬坡阶段 截至1月30日澳大利亚锂辉石精矿报价2185美元/吨 较月初上涨610美元/吨 [9][28] - 非洲项目如赣锋锂业马里Goulamina一期、海南矿业Bougouni已投产带来增量 南美盐湖项目处于爬产阶段 但智利因政府管控远期增量有限 南美地缘政治带来供应链不确定性 [9][28] 需求端分析 - 1月磷酸铁锂周平均产量由上年12月的9.25万吨下降至8.74万吨 降幅5.51% 但整体维持在合理区间 [12][31] - 动力电池需求偏弱 1月铁锂动力电池产量完成119.79GWh 环比下降8.76% 主要受新能源汽车销量下滑影响 [12][31] - 储能电池需求成为核心支撑 1月铁锂储能电池产量完成63.02GWh 环比增加0.83% 呈现淡季不淡 [12][31] - 政策催生“抢出口”效应 财政部明确自2026年4月1日起电池产品增值税出口退税率从9%下调至6% 2027年1月1日起完全取消 刺激电池企业加速出货以锁定退税红利 支撑碳酸锂需求 [12][31] 库存结构分析 - 截至2026年1月29日当周 碳酸锂周度总库存10.74万吨 较月初减少2123吨 [14][33] - 贸易商库存降至47880吨 较月初环比减少5060吨 降幅6.03% 因贸易商节前主动降价促销加快出货回笼现金 [14][33] - 冶炼厂库存为19003吨 较月初增加1336吨 因贸易商减少采购导致产成品销售受阻库存被动累积 [14][33] - 下游电芯厂库存升至40599吨 较月初增加1601吨 主要为1月下旬节前集中采购备货所致 [14][33][34] 宏观与市场情绪影响 - 1月贵金属与有色金属整体暴涨暴跌的情绪外溢明显影响碳酸锂价格 [17][36] - 月底特朗普提名凯文·沃什为下任美联储主席 投资者担心其政策维持美元强势 逆转贵金属上涨逻辑 同时中东地缘局势降温 触发大规模获利了结 [17][36] - 国内外交易所上调交易保证金以抑制投机 加大了杠杆交易者资金压力 迫使头寸被动平仓 形成负反馈带动碳酸锂深度回调 [17][36] 行业总结与基本面展望 - 碳酸锂整体供需维持紧平衡格局 短期难以根本改变 [18][37] - 供给端国内江西锂云母矿复产进度滞后 海外增量有限 预计短期内供给维持偏紧 [18][37] - 需求端储能需求持续爆发及“抢出口”效应提供核心支撑 动力电池需求长期复苏预期明确 [18][37] - 整体库存处于低位 对价格有支撑作用但也放大价格波动 [18][37] - 宏观情绪释放后 盘面重回基本面交易仍有一定上行动能 [18][37]