贵金属市场近期剧烈波动与未来关注要点 - 上周黄金价格经历极端波动，首次突破5000美元大关后飙升至5598美元盘中高点，随后暴跌至4700美元以下，数小时内抹去数周涨幅 [1] - 本周一波动持续，现货黄金日内跌幅一度收窄后再度扩大至4.3%，现货白银价格波动更为剧烈，日内振幅超10%，最终转跌超4% [1] - 恐慌情绪蔓延至股市，A股市场十余只黄金股竞价跌停，港股市场黄金股亦跌幅居前，中国黄金国际跌超7% [1] 后续价格关键影响因素：美联储政策与人事 - 市场关注特朗普提名的下任美联储主席凯文·沃什的正式表态，其听证会证词将是重要契机 [1] - 尽管沃什近期公开表态支持降息，但交易员仍视其为“暗中鹰派”，此看法导致上周五美元和美债收益率上涨，引发黄金抛售 [2] - 美联储最终利率决策仍将取决于经济数据，美国生产者价格指数（PPI）同比增长3%，高于预期的2.8%，打击了降息预期 [3] - 本周五的美国非农就业报告是下一个重要催化剂，疲软的就业数据可能逆转美元走强趋势并引发黄金买盘 [3] 后续价格关键影响因素：地缘政治风险 - 年初黄金白银上涨的核心驱动力是地缘政治风险激增，包括美国对委内瑞拉军事干预、格陵兰岛主权争夺等地缘冲突 [5] - 特朗普近期对伊朗发出警告，称庞大舰队正前往伊朗并已准备好履行使命，同时表示希望达成协议 [5] - 后续美国和伊朗的谈判进程可能继续左右贵金属市场走势 [5] 后续价格关键影响因素：实物市场需求 - 实物市场需求依然火热，印度因预算案及进口关税可能变化，黄金溢价一度飙升至每盎司121美元，创2014年以来最高水平 [6] - 中国农历新年临近，可能支持贵金属珠宝首饰和投资需求回升，黄金溢价维持在高位 [7] 机构观点与市场前景 - 花旗银行评价指出，地缘政治和经济风险的交织依然支撑着黄金配置 [7] - 花旗银行警告，黄金当前风险溢价的一半可能在2026年晚些时候消失，尤其是在美联储政治独立性得到加强的情况下，这对黄金中期走势不利 [7]