商品期货市场整体表现 - 截至发稿时，商品期货市场延续前一日的大幅调整模式，贵金属及有色金属多个品种跌停，原油价格也在午后开盘不久后触及跌停 [2][8] 原油市场近期驱动因素 - 地缘政治因素：美伊局势出现缓和迹象，美国表示愿与伊朗举行会晤并就达成协议展开谈判，伊朗方面也对达成核协议“仍然有信心”，导致短期地缘风险溢价有所消退 [2][8] - 供应端压力：OPEC+成员国同意维持暂停增产政策，计划在3月保持原油产量不再提高，并可能根据市场情况，以分阶段、分步骤的方式部分或全部恢复165万桶/日的产量，同时哈萨克斯坦的Tengiz油田产出恢复，表明原油市场供应过剩的基本面格局并未改变 [2][8] 原油市场后市展望与关键博弈点 - 短期市场的关键博弈点在于伊朗局势的地缘走向，而中长期来看，供应过剩的压力预计仍是影响油价的核心因素 [3][9] - 短期油价的反弹幅度已接近去年6月伊以冲突带来的风险溢价幅度，需注意承压风险，但若地缘局势发生超预期变化，油价波动仍将存在不确定性 [3][9] - 后市需关注供应端变化，包括主要生产国的产量政策以及地缘政治对供应端的影响 [3][9] - 从盘面技术分析看，油价快速下跌，小时级别已下破多根均线，可参考下方震荡区间附近的支撑作用 [3][9] 化工板块驱动因素与后市展望 - 此前化工品种上涨的主要驱动因素包括：地缘紧张局势下原油反弹带来的成本端支撑、北美寒潮天气引发的能源价格抬升，以及盘面上的板块轮动效应 [5][11] - 当前油价快速回落，成本支撑可能有所松动，加之春节前后需注意下游需求的验证情况，短期部分品种价格可能承压 [5][11] - 对于后市，今年的“反内卷”预期值得关注，部分品种存在规模检修和减产预期，因此仍需关注长短期逻辑的博弈 [5][11]