沪期锌市场行情 - 沪锌2603主力合约收盘价24515元/吨，较昨日结算价26320元/吨下跌1805元，跌幅6.86% [1] - 合约日内波动剧烈，最高价25905元/吨，最低价24245元/吨 [1] - 成交量减少55446手至446017手，持仓量减少14331手至91208手 [1] - 伦锌同步下跌，北京时间14:53报3261美元/吨，下跌106美元 [1] 现货锌市场价格 - 长江综合0锌均价24980元/吨，下跌830元；1锌均价24900元/吨，下跌830元 [1] - 广东现货0锌均价24860元/吨，下跌850元；1锌均价24790元/吨，下跌850元 [1] - 现货对期货主力合约普遍贴水，对比沪锌2603合约，0锌贴水95至升水15元/吨，1锌贴水165至贴水65元/吨 [1] 宏观市场环境 - 美元跳涨，金价暴跌，市场担忧特朗普提名的美联储主席继任者可能影响央行独立性 [2] - 2月首个交易日全球股市走低，市场恐慌情绪升温，国内商品市场大面积下跌 [2] - 资金持续流出，抛售潮延续，沪银主力跌停，黄金跌超16%，铜、铝、锡、镍触及跌停 [2] 锌行业基本面 - 锌矿周期性供给增加逐步落地，但海外炼厂减产延缓了矿端增产向冶炼端的传导 [3] - 国内部分锌矿冬季停产检修，华中、华北、西南地区均有涉及，国内锌矿供应偏紧 [3] - 锌精矿加工费承压，制约精炼锌产出 [3] - 需求端相对平稳但以存量为主，临近春节下游消费低迷 [3] - 上期所锌锭库存截至1月30日为6.52万吨，周度下降7997吨，显示消费仍具韧性 [3] - 本周下游镀锌行业开工率明显下滑，部分厂家已放假 [3] 现货市场交易动态 - 持货商逢跌挺价，下游贸易商及接货商因采购需求压价，现货成交价继续走低 [3] - 午后跌势加剧，市场询价清淡，但下游逢低采购节奏仍在，日内整体成交稳增 [3] 锌价走势驱动与展望 - 当前锌价供需基本面变化有限，盘面走势主要受资金情绪推动 [3] - 沪锌资金拥挤度较高，短期有调整需求 [3] - 年内供应过剩预期未改，结构性矛盾虽推升价格，但可待高位充分调整后寻找做空机会 [3]