市场行情与价格表现 - 沪铜与国际铜价格在当日交易中低开低走，午后双双封死跌停板，表现尤为弱势 [1] - 沪铜期价大幅回落，下破十万元关口 [1] - 受贵金属高位坠落及悲观情绪蔓延影响，有色金属集体下跌，市场甚至出现跌停潮 [1] 宏观与政策影响因素 - 美联储政策预期边际转鹰，市场对美联储独立性的担忧有所缓解，美元指数出现反弹 [1] - 1月份中国官方制造业PMI为49.3%，较上月下降0.8个百分点，显示制造业景气水平有所回落 [1] 供需基本面与库存状况 - 截至2月2日，国内市场电解铜现货库存为34.08万吨，较1月29日增加0.50万吨 [1] - 周末国产货源持续到货，且因铜价大幅冲高、日内波动加剧，下游企业采购情绪谨慎，市场需求有限，仓库出库量偏少，导致库存维持增加 [1] - 此前因铜价高企导致下游需求不佳，社会库存已呈现加速累积态势 [1] 机构观点与后市展望 - 光大期货认为，随着贵金属出现历史级调整，铜价难免受到冲击，虽然调整力度弱于贵金属，但1月份以来主要由资金推动的涨幅部分可能受到挑战 [2] - 进入2月份，市场需消化贵金属调整带来的冲击，并面临基本面疲软的现货、持续累积的库存以及春节前后的需求真空期，这些因素构成了价格短期回调的压力 [2] - 尽管铜价大幅回落，但因国内临近春节，下游需求或难有亮眼表现，需关注现货贴水是否持续收窄以及库存变化 [1]