公司业绩与预期 - 恒隆地产2024年度业绩大致符合市场预期 [1] - 里昂维持对恒隆地产的“持有”评级 [1] 公司战略与运营模式 - 公司管理层提出“恒隆V3”模式，对现有旗舰资产采用存量优化的低资本开支扩张模式 [1] - 该模式配合正进行的去杠杆计划，旨在推动更快速的租金增长 [1] - 里昂预期V3模式需要时间才能见效 [1] 业务表现与数据 - 恒隆地产中国零售物业的租户销售额在2025年下半年录得强劲增长 [1] - 增长主要由非奢侈品类别带动 [1] - 租户销售表现正面对固定续租租金潜在增长的支持 [1] 分析师评估与目标价调整 - 里昂收窄了对恒隆地产每股资产净值的预期折让幅度 [1] - 里昂将恒隆地产的目标价从7.7港元上调至9.2港元 [1]