沪锡价格暴跌与市场反应 - 沪锡主力合约价格封于跌停板，跌幅达11%，报392650元/吨 [1] - 价格暴跌由宏观事件触发，美国总统特朗普提名凯文·沃什为美联储主席人选，引爆市场鹰派预期，动摇了“美联储独立性削弱推升实物资产”的叙事，导致资金集中离场 [1] - 前期大幅上涨的贵金属及有色金属因此出现集体暴跌 [1] 锡市基本面供需状况 - 供给端变化有限，上周云南地区冶炼厂开工率高位持稳，江西地区因废锡原料紧缺导致精锡产量仍偏低 [1] - 上周锡价高位回落后，现货市场下游补货力度较此前恢复较多，部分下游在价格回调时进行刚需补货，补货行为主要发生在周尾 [1] - 周内社会库存增加较多，主要因进口锡锭逐步到库，且本周或有冶炼厂在途锡锭到货，预计后续锡锭社会库存或将继续小幅增加 [1] 下游需求端表现 - 1月整体需求表现略强于去年12月，其中光伏焊带领域出现小幅回暖迹象 [1] - 家电行业排产同比下滑约5%，终端补库意愿有限，整体需求复苏节奏依然缓慢 [1] - 价格暴跌后引发了一定的补库行为，反映出消费总体存在韧性 [2] 市场格局与价格驱动因素 - 当前市场处于供需双弱格局，锡价走势更多受外部宏观情绪主导 [1] - 近期市场对美联储政策路径及地缘风险的反复博弈，加剧了资金面的波动，致使盘面呈现剧烈震荡态势 [1] - 在供需双弱格局下，锡价短期在宏观面扰动下或剧烈波动 [1][2] 行业未来展望 - 春节临近，消费总体走弱趋势明显，下游开工率预计将继续下降 [2] - 供给端仍无显著变化，冶炼厂产量基本稳定，库存有所攀升但总体不高，暂难形成压力 [2] - 中长期来看，市场预期仍较为乐观 [2]