文章核心观点 - 功效护肤品牌HBN的母公司深圳护家科技向港交所递交上市申请 其发展路径凸显了以深度科研与严谨验证为双核驱动的成长逻辑 为国货美妆行业从“成分宣称”迈向“证据支撑”的转型提供了观察样本 [1] 科研驱动创新：构建系统性研发体系 - 公司自2019年创立便笃行“慢科研”长期主义 构建了覆盖基础研究、原料创新与产品转化的系统性研发体系 [4] - 截至2025年9月30日 公司研发团队规模达103人 横跨多学科 截至2025年12月31日 累计发表SCI国际期刊论文50余篇 以第一作者发表论文数量在国产护肤品牌中排名第一 [5] - 截至2025年9月 公司自主研发化妆品新原料备案数量在国产品牌中排名第三 创新延伸至源头成分 [7] - 基于对核心成分的深入研究 公司打造了“双A醇晚霜”等明星单品 并率先将“早C晚A”理念转化为完整产品系列 [7] - 以2024年护肤品零售额计 HBN已成为中国护肤品市场前十大国产品牌中最年轻的品牌 同时在中国改善型护肤品市场中位列第一 [7] - 公司的A醇成分护肤品和α-熊果苷焕颜精萃水在各自品类中连续三年（2022-2024）销量位居全国第一 [7] 以真功效为底座 构建用户信任与商业健康闭环 - 公司建立了一套“全链路多维交叉验证体系” 是中国目前唯一通过国际权威检测机构对全线产品开展真人功效检测的护肤品牌 并被中国社会科学院认可为中国最早倡导“真功效”理念的护肤品牌 [8] - 公司正在推动制定《化妆品功效证据权重评估指导原则》团体标准 该倡议是全球首次为化妆品功效证据权重建立科学评估体系 [8] - 截至2025年9月 HBN已积累超过460万复购用户 2025年其在天猫与抖音核心平台的平均复购率分别达到约35.4%和44.0% 显著高于行业平均水平 [9] - 2024年公司实现总收入20.83亿元 净利润1.29亿元 2025年前三季度实现营收15.14亿元 净利润同比提升190.3%至1.45亿元 净利润率由去年同期的3.5%显著提升至9.6% [9] 发展模式与行业意义 - 公司赴港IPO是其“科研驱动创新、实证构建信任”模式发展至新阶段的关键标志 [11] - 公司以“慢科研”构建差异化、以“真验证”构筑信任闭环的实践 为国货品牌在激烈市场竞争中实现可持续发展提供了可借鉴的参照样本 [11]