核心观点 - 截至2月2日，共有196只标的入围券商2月金股组合，机构普遍认为短期调整后，2月有望继续展开春季行情的下半场 [1] 机构关注度最高的金股 - 阿里巴巴-W：获6家券商共同推荐，数量暂居第一，机构认为其聚焦电商与云计算，电商通过千问打造新入口，淘宝闪购打开市场空间，云计算在AI云市场保持领先 [2][3][4] - 腾讯控股：获5家券商推荐，机构看好其游戏业务增长强劲，同时混元图像与3D生成模型达行业领先水平，将加速AI智能体在微信生态的落地 [4] - 福斯特、中际旭创、紫金矿业：均获4家券商共同推荐 [4][5] - 福斯特：主业规模化效应明显，有望穿越行业周期 [5] - 中际旭创：作为全球数通光模块龙头，从100G开始持续保持份额领先，研发实力强，海外产能布局充分 [5] - 紫金矿业：获4家券商推荐 [4] - 中国中免、洛阳钼业、兆易创新、万华化学、海光信息、华虹半导体等11只个股：均获3家券商推荐 [5] - 洛阳钼业：作为国内铜业龙头，核心铜资产TFM和KFM位于刚果（金），兼具规模和成本优势，铜产能仍处于增长阶段，预计2028年铜产能规模有望增长至100万吨 [5] 金股行业分布 - 信息技术行业：最受券商关注，包括海光信息、华虹半导体、兆易创新等个股，全球AI算力需求高景气加剧了AI云产业链资源稀缺性，互联网巨头推广有望加速AI应用普及 [1][5] - 工业、材料等行业：也集中获得券商认同 [1] 券商金股组合市场表现 - 全部20家券商金股组合年初至今均录得正收益 [5] - 排名前五的券商金股指数年初至今涨跌幅分别为： - 申万宏源金股指数：15.3068% [6] - 国信证券金股指数：14.6179% [6] - 平安证券金股指数：13.7799% [6] - 西部证券金股指数：12.3561% [6] - 中银证券金股指数：11.5628% [6] 市场展望与行情判断 - 机构普遍认为，近期市场短暂调整并未面临政策转向、流动性实质性收紧等逻辑层面利空，支撑春季行情的核心逻辑未变，短期调整消化后，2月有望继续展开春季行情的下半场 [1][7][8] - 中信证券观点：本轮ETF集中赎回潮基本结束，权重股将迎来修复窗口，大周期维度下风格切换正在发生，从小盘股切换至大盘股，从题材风格切换至质量风格，涨价线索的全面演绎可能贯穿第一季度，周期板块表现火热的底层共性是利润率修复空间大 [8] - 信达证券观点：市场短期调整内在原因在于换手率急速增长后容易出现震荡盘整，且部分板块如有色金属成交占比达高位后调整压力加大，但春季行情未面临核心逻辑利空，短期调整消化后2月有望继续行情下半场 [8] 机构配置策略建议 - 开源证券建议：当前市场环境稳定，叠加TMT板块相对盈利优势，“AI+”板块超额收益依然有望获得支撑 [9] - 板块配置关注方向： - 科技板块内部修复和轮动：AI核心硬件、AI应用、游戏、互联网、电池等方向或表现活跃 [9] - “反内卷”政策提振板块：光伏、化工、钢铁、有色、电力、机械等板块有望受益 [9] - 中长期底仓：稳定型红利、黄金、高股息 [9]