近期市场动态与调整 - 近期大类资产波动率加大 A股市场在前期情绪过热后进入震荡整固阶段 [1][4] - 监管层通过上调融资保证金比例、规范交易等方式维护市场内在稳定性 [1][4] - 前期过热的商业航天 AI应用等板块出现回调 [1][4] - 近一周贵金属市场处于极端状态 前期受弱美元和特朗普言论影响持续上涨后积累大量获利盘 [1][4] - 在上涨动能不足背景下 获利了结行为引发贵金属板块阶段性调整 [1][4] - 展望未来 美联储人选提名及美元指数波动或均属于短期事件扰动 [1][4] - 后续仍需关注债务可持续性 地缘风险 特朗普相关不确定性的演变 [1][4] A股市场长期支撑因素 - 政策面支持力度不减 “十五五”规划对AI 科技领域重点提及 [2][5] - 国家电网“十五五”4万亿投资计划为基建链提供增长动力 [2][5] - 央行结构性降息为市场注入流动性 [2][5] - 经济基本面边际改善 2025年12月制造业PMI重回荣枯线 [2][5] - CPI连续三个月转正 出口景气超出市场预期 [2][5] - 资金面持续向好 险资 外资等中长期资金持续增配A股 [2][5] - 个人投资者 股票ETF 公募权益基金发行回暖 [2][5] - 银行理财子 量化资金对A股流入预期偏正面 [2][5] - 人民币汇率进入长期升值周期 A股有望持续受益于增量资金涌入 [3][6]