市场表现与资金流向 - 2月2日沪指收跌2.48%，中药ETF（560080）收跌1.24%，全天成交额超7000万元 [1] - 中药ETF（560080）已连续5日资金净流入，累计净流入超1亿元 [1] - 标的指数权重股多数收跌，吉林敖东跌超7%，达仁堂跌超3%，众生药业跌超2%，以岭药业跌超1%，东阿阿胶逆市涨超1% [5] 行业估值与风格切换 - 中信证券策略报告认为大周期维度下的风格切换正在发生，从小盘切大盘，从题材切质量，并指出内需消费板块如白酒批价已开始反弹 [3] - 中药ETF（560080）跟踪的中证中药指数最新市盈率（PE-TTM）为23.96倍，指数发布以来估值分位点14.39%，即市盈率低于发布以来85.61%的时间区间，估值性价比凸显 [3] 成分股业绩与市场展望 - 吉林敖东发布2025年业绩预告，预计净利润约22.65亿元-24.82亿元，同比增长46.0%-60.0%，主要因公允价值变动收益及投资收益同比增加 [7] - 截至1月31日，中药ETF标的指数成分股中已有11家公布业绩预告，其中6家同比正增长 [7] - 国金证券指出，2025年中药板块偏弱主要受业绩承压、药品零售环境疲软、院外OTC销售波动及流感发病率同比更低等因素影响 [7] - 展望2026年，中药板块有望触底回升，原因包括持续去库存、消化业绩基数、2025年Q4流感发病率显著上升有望推动渠道库存消化，以及基药目录有望更新 [8] 机构投资主线分析 - 湘财证券建议关注中药行业三大投资主线 [9] - 主线一：价格治理 关注在集采、医保谈判、基药目录调整及药价比联动政策下，具备独家品种、研发创新能力、渠道和产品优势以实现以价换量的企业 [9] - 主线二：消费复苏 看好宏观经济回暖及内需刺激带来的消费类中药销量恢复，以及人口老龄化和健康意识提升的长期驱动力，看好拥有配方、原材料、品牌优势的品牌中药龙头及产业链延伸的消费中药 [10] - 主线三：国企改革 中药行业国资控股企业占比较高，国企改革深化带来的提质增效与业绩增量机会 [11]