市场噪音与投资信号 - 当前市场充斥着地缘政治等各类噪音，投资者需分辨真正重要的信号[4] - 地缘政治风险指数持续攀升，但历史经验表明其峰值往往是入市良机而非离场信号[5][6] - 例如，在“对等关税”后抛售的投资者可能错过了标普500指数在2025年4月9日录得的9.5%涨幅，这是该指数过去30年来表现第三优异的一天[6][12] 值得关注的市场积极信号 - 企业债券利差收窄，这种情况通常不会出现在股市即将大幅下跌时[7] - 运输类股票持续走高，道琼斯运输平均指数在截至2026年1月22日的五个交易日内上涨了1.53%，意味着美国经济动能可能正在增强[7][13] - 美元走弱但趋势平稳，未引发大量关注[7] 通胀与货币政策预期 - 美国三年期通胀预期从2.25%上升至超过2.50%，此变动可能反映了市场对欧洲关税或美联储独立性政治噪音的担忧[8] - 2.5%的通胀预期仍在美联储认为的“价格稳定”范围内，并非危险信号[8] - 市场不再预期美联储今年降息，甚至可能需要收紧政策[8] 日本国债与全球货币动态 - 日本国债收益率因市场预期财政支持力度加大而显著走高[9] - 这反映出日本央行可能“落后于形势”，并可能被迫采取更激进的紧缩措施[9] - 这可能稳定日元，并支持美元在今年继续对主要贸易伙伴货币走弱的预期[9] 市场基本面与投资建议 - 稳健的经济基本面、相对稳定的通胀水平以及主要经济体财政支持力度加大，共同为股票市场创造了较为有利的环境[10] - 面对市场波动，更好的选择是忽略噪音，专注于经济基本面和市场核心信号[4][10] - 丹麦养老基金计划出售1亿美元美国国债的消息，在规模高达40万亿美元的市场中统计上几乎可以忽略不计[7]