2025年四大航空公司业绩预告核心观点 - 国内四大航司2025年业绩预告呈现分化格局，其中海南航空和南方航空预计实现扭亏为盈，而中国国航和东方航空预计仍处于亏损状态 [1] 各公司业绩预告详情 海南航空 - 预计2025年业绩大幅改善，实现扭亏为盈，归母净利润为18亿元至22亿元，扣非净利润为9亿元至11亿元 [1] - 业绩预盈主因包括民航市场持续向好、公司运力调配和精细化管理加强、海南自由贸易港封关运作带来积极影响，以及2025年人民币升值产生汇兑收益 [1] 南方航空 - 预计2025年度实现扭亏为盈，归母净利润预计为8.00亿元到10.00亿元，扣非净利润预计为1.30亿元到1.90亿元 [1] - 公司通过抢抓市场机遇、精准投放运力、优化经营布局与成本管控，使经营效益持续改善，尽管面临外部环境不确定性、供应链紧张及飞机、航材等成本上涨压力 [2] 中国国航 - 预计2025年度将出现亏损，归母净亏损约为13亿元到19亿元，扣非净亏损约为19亿元到27亿元 [1] - 公司在持续优化生产组织、加强成本管控、经营效益呈现增收降成本特点的背景下，年度亏损主要源于严格执行企业会计准则，在资产负债表日对递延所得税资产账面价值进行复核并转回部分资产所致 [2] 东方航空 - 预计2025年度利润总额约为2亿元至3亿元，归母净利润约为-13亿元至-18亿元，扣非净利润约为-27亿元至-33亿元 [1] - 公司全年运输总周转量和旅客运输量同比分别增长10.82%和6.68%，但因在报告期内根据会计准则转回部分前期可抵扣亏损形成的递延所得税资产，相应增加所得税费用，导致净利润为负 [2] 历史业绩对比与行业背景 - 2025年前三季度，四家航空公司均实现了盈利，其中中国国航实现归母净利润18.70亿元，同比增长37.31%；东方航空为21.03亿元，同比成功扭亏为盈；南方航空为23.07亿元，同比增长17.40%；海南航空为28.45亿元，同比增长30.93% [2]