文章核心观点 - 在市场整体调整的背景下，资金正加速流入红利低波策略ETF，尤其是华泰柏瑞红利低波ETF(512890)，显示出该策略作为防御性资产的配置价值获得市场认可 [1][3][5][9][11][13] 市场表现与资金流向 - 2月2日，三大指数均跌超2%，而华泰柏瑞红利低波ETF(512890)收盘仅跌1.20%，报1.154元，全日成交额达9.58亿元，居同类ETF首位 [1][9] - 该ETF近期获得资金持续净流入：近5个交易日净流入6.8亿元，近20个交易日净流入23.8亿元，近60个交易日净流入42.6亿元 [3][11] - 截至1月30日，该ETF份额达248.44亿份，对应规模289.66亿元，与2025年末相比，份额增长9.06%，规模增长8.26% [5][13] - 今年以来21个交易日累计成交金额181.23亿元，日均成交8.63亿元，流动性充裕 [5][13] 产品特征与业绩 - 华泰柏瑞红利低波ETF(512890)成立于2018年12月19日，比较基准为中证红利低波动指数收益率 [8][17] - 截至2026年1月30日，该基金近三年回报率为38.25%，跑赢业绩比较基准，在1634只基金中排名第421位 [8][17] - 红利低波策略叠加低波因子，改善了基础红利策略的高波动特征，被认为具备穿越周期的特征，在当前波动市场中配置价值凸显 [5][13] 持仓结构与基金经理观点 - 根据2025年12月31日数据，该ETF前十大重仓股合计占基金净值比约25.12%，主要集中在银行、食品饮料（糖业）、家电及工业设备板块 [6][15] - 前三大重仓股为上海银行(占净值比2.92%)、南京银行(2.79%)、平安银行(2.66%)，其中南京银行持仓较上期增加32.82%，中粮糖业持仓减少7.95% [6][15] - 基金经理柳军表示，展望2026年一季度，红利板块配置价值值得重点关注 [6][15] - 短期逻辑：政策预期可能催化市场风险偏好阶段性抬升，且红利板块经2025年四季度调整后，估值压力已释放，进入逢低配置窗口 [6][15] - 中期逻辑：红利策略已升级为“宏观环境驱动+政策制度护航”的强共振格局，低利率与“资产荒”环境使高股息资产提供稀缺的确定性现金流回报，匹配险资等长期资金需求 [6][15] 市场环境与机构观点 - 年末年初市场面临估值修复与业绩验证的“时间差”，以及政策预期与基本面修复节奏的博弈 [5][13] - 科技板块前期涨幅较大，部分资金存在获利了结、转向防御属性板块的倾向 [5][13] - 多家券商提示近期市场波动可能加大，建议配置上减少弹性，寻求稳定和确定性 [7][16] - 华安证券指出，下一任美联储主席可能引发紧缩预期，叠加两会政策博弈期等因素，2月市场波动可能加剧 [7][16] - 浙商证券认为，春节前市场可能进入偏强震荡格局，建议关注券商、部分银行股及社会服务板块 [7][16]