A股市场调整原因分析 - 市场出现技术性调整，2月2日沪指跌2.48%报4015.75点，深证成指跌2.69%，创业板指跌2.46%，全市场成交额2.60万亿元，较上一交易日缩量2584亿元 [1] - 调整的直接诱因是国际贵金属市场巨震的传导，黄金、白银价格史诗级下跌导致A股有色金属板块出现跌停潮，压制了市场整体风险偏好 [2] - 核心扰动源在于美国总统特朗普提名凯文·沃什为下一任美联储主席，其“降息+缩表”的鹰派政策主张扭转了市场对流动性持续宽松的预期，推动美元走强并压制大宗商品价格，通过全球资产定价锚重估冲击A股资源股及风险偏好 [2] - 春节长假前市场活跃度预期下降，节前流动性预期收紧，导致有色金属等行业资金大幅流出 [3] - 市场并非全面走弱，结构性分化明显，白酒概念股反复活跃，电网设备概念股逆市走强，银行板块亦逆势走强，资金正从前期涨幅过大的资源股转向更具确定性的内需和成长方向进行有序调仓 [1][2] 机构对后市行情研判 - 多位业内人士认为，此次调整更多是技术性回踩与情绪释放，春季行情的核心逻辑“经济开门红+流动性宽松”并未动摇，仍然看好该窗口期带来的春季躁动行情 [1] - A股短期或进入震荡整固阶段，市场将更加关注上市公司业绩验证，短期调整或为投资者提供了甄别优质资产、进行中长期布局的契机 [4] - 经济基本面向好的逻辑没有发生变化，PPI预期持续温和复苏，短期扰动不改今年顺周期占优的研判，春节后A股主要指数表现或有望强于节前 [4] - 沃什提名引发的海外扰动已部分被市场消化，随着情绪平复，A股将重新聚焦国内政策落地、经济数据验证等核心变量 [6] - 当前属于偏短期的情绪扰动，整体春季躁动行情尚未结束，2026年海外降息环境利好风险资产的底层逻辑仍在持续，美联储“缩表”在实操上存在较多掣肘，预计短期内难以产生实质性影响 [5] 机构看好的行业与板块方向 - 后续行情有望呈现更均衡的结构特征：一方面，前期滞涨的消费、金融等内需板块，在春节消费预期与政策托底驱动下或迎来机会；另一方面，调整充分的科技成长股在产业趋势支撑下仍具备中长期配置价值 [6] - 重点关注三类方向：一是产业趋势明确、弱宏观依赖的景气赛道，如算力与储能产业链，尤其其中具备涨价逻辑的细分环节；二是估值洼地中的指数高贝塔品种，如年内涨幅滞后的非银金融，存在补涨动能；三是内需供给出清+政策期权价值，如地产链中竞争格局最优、兼具政策博弈空间的头部标的 [6] - 市场或会围绕商业航天、AI算力应用等主题，以及石油石化、建材、钢铁、化工、白酒等涨价领域进行阶段性交易 [7] - 可采取均衡配置应对波动，关注金融等稳健红利资产，以及AI算力、新能源、互联网等具备产业趋势的优质科技板块 [7] - 有色金属等周期板块的长期重估逻辑尚未被根本颠覆，全球供给刚性叠加AI、新能源等新需求动能，产业趋势仍较为明确 [4]