核心财务表现 - 第一季度总收入为260亿美元，同比增长5% [7][14] - 税前利润为37亿美元，与去年同期基本持平 [7][14] - 按公认会计准则（GAAP）计算的稀释后每股收益为1.34美元，同比下降4% [7][14] - 调整后每股收益为1.63美元，同比下降7% [7][14] - 总部门营业利润为46亿美元，同比下降9% [7][14][18] - 经营活动产生的现金流为7.35亿美元，同比大幅下降77% [14][35] 娱乐部门业绩 - 娱乐部门收入为116亿美元，同比增长7% [7][17][19] - 娱乐部门营业利润为11亿美元，同比下降35% [7][17][19] - 娱乐部门营业利润率降至9.5% [7] - 订阅型视频点播（SVOD）收入为53亿美元，同比增长11% [7][22] - SVOD营业利润为4.5亿美元，同比大幅增长72% [7][22] - SVOD营业利润率为8.4% [7][58] - 部门广告收入同比下降6% [7] - 利润下降主要由于节目制作、制作和营销成本增加，抵消了订阅、附属费用及影院收入的增长 [7][19] 体育部门业绩 - 体育部门收入为49亿美元，同比增长1% [7][17][24] - 体育部门营业利润为1.91亿美元，同比下降23% [7][17][24] - 广告收入增长10%，但被更高的节目制作成本以及订阅和附属费用的减少所抵消 [7] - YouTube TV的临时停播对部门营业利润产生了约1.1亿美元的负面影响 [7] 体验部门业绩 - 体验部门收入创季度纪录，达到100亿美元，同比增长6% [7][17] - 体验部门营业利润为33亿美元，同比增长6% [7][17] - 国内乐园及体验业务营业利润增长8% [7] - 国内乐园客流量同比增长1%，人均消费增长4% [7] - 利润增长主要得益于游轮载客天数、入园人数和客房入住夜数的增加，以及游客消费的提升 [26][31] 第二季度及2026财年展望 - 预计2026财年第二季度娱乐部门营业利润与去年同期基本持平 [8] - 预计第二季度SVOD营业利润约为5亿美元，同比增加约2亿美元 [8] - 预计第二季度体育部门收入与去年同期持平，营业利润下降1亿美元，主要由于版权费用增加 [11] - 预计第二季度体验部门营业利润小幅增长，受国内乐园国际游客量逆风、新游轮和乐园项目前期成本影响 [11] - 预计2026财年娱乐部门营业利润将实现两位数增长，且增长主要集中在下半年 [11] - 预计2026财年SVOD营业利润率将达到10% [11] - 预计2026财年体育部门营业利润将实现低个位数增长 [11] - 预计2026财年体验部门营业利润将实现高个位数增长，且增长主要集中在下半年 [11] - 预计2026财年调整后每股收益将实现两位数增长 [11] - 预计2026财年经营活动将产生190亿美元现金流，其中包含17亿美元的灾害税收递延影响 [11][13] - 公司计划回购70亿美元股票 [11] 其他财务信息 - 自由现金流为负22.78亿美元，去年同期为正7.39亿美元 [14][35] - 资本支出增至30亿美元，主要用于游轮船队扩张和主题公园新景点 [38] - 有效所得税率从去年同期的27.8%上升至32.7%，主要由于Fubo交易产生的非现金税费及前期调整 [33] - 净利息支出为2.75亿美元，同比下降25% [28] - 联营公司权益收益为9300万美元，与去年同期基本持平 [32] 近期交易影响 - 2025年10月29日，公司与FuboTV完成交易，合并部分Hulu Live TV资产，公司持有合并后业务70%的股权，其业绩自此纳入合并报表 [15] - 2024年11月14日，公司与信实工业成立印度合资公司，合并Star India业务，公司持有37%股权，此后按权益法核算投资收益 [16] - Star India的收入截至2024年11月14日纳入合并报表，对SVOD收入同比增长产生了1个百分点的不利影响 [7] - Fubo交易及Star India交易对当期收入、成本及税费产生了多重影响 [21][25][33] 管理层评论与行业背景 - 首席执行官罗伯特·艾格表示对财年开局感到满意，并强调了《疯狂动物城2》和《阿凡达：火与烬》等电影在2025年取得的强劲票房表现，这些系列为公司多项业务创造了价值 [9] - 公司流媒体服务（SVOD）的业绩表现突出，利润大幅增长，显示其核心直接面向消费者业务的盈利能力正在改善 [7][22] - 主题公园业务表现出强大的韧性，收入创纪录，人均消费持续增长，尽管面临国际游客量的挑战 [7][11][26] - 体育业务面临成本压力，特别是节目版权费用的上涨，但广告需求依然强劲 [7][11][25] - 公司正在积极管理成本结构，并投资于未来增长，如游轮舰队扩张和新主题景点 [11][31][38]