贵金属价格剧烈波动 - 2月2日现货黄金价格下跌6.80%至4562美元/盎司，现货白银价格下跌11.46%至75.49美元/盎司 [2] - 1月30日COMEX黄金期货价格下跌8.35%至4907.50美元/盎司，COMEX白银期货价格下跌25.50%至85.25美元/盎司 [3] - 1月内COMEX黄金期货最高涨幅超过29%，COMEX白银期货最高涨幅达到72% [3] 实物黄金投资情绪降温 - 随着价格持续大幅下挫，部分投资者选择观望，实物黄金投资热度出现降温 [2][3] - 部分银行此前被抢断货的投资金条出现库存，甚至显示为“库存充足”状态 [2] - 浦发银行APP显示10克秦金金豆和50克秦之金投资金条均库存充足 [5] - 招商银行APP上此前需“拼手速”抢购的小克重黄金（如1克金豆、3克金瓜子）及10克至1000克投资金条均处于可购买状态 [5] - 工商银行如意金条部分规格（如5克、10克、20克、200克）出现间歇性少量库存 [5] - 农业银行100克“传世之宝”马年生肖银条从售罄变为有48件库存，中国银行熊猫金条部分规格也可购买 [5] 投资心态与机构观点 - 投资者心态出现两极分化，部分选择观望等待价格继续下跌，部分则趁价格下跌“抄底” [7] - 世界黄金协会报告显示，2025年全球黄金总需求量首次突破5000吨，达到5002吨的历史新高，其中实物黄金投资需求（金条和金币）达到1374吨，价值1540亿美元，触及12年来峰值 [7] - 多家机构提示短期交易风险但长期看好，天风证券认为黄金短期内或宽幅震荡，年内仍有望重回升浪 [8] - 五矿期货认为价格回调后将进入弱势盘整区间，短期难以出现趋势性上涨行情 [8] - 招商银行研究院认为短期调整或延续，但中长期牛市趋势未改，全年金价或有望挑战6500美元/盎司 [8] - 多家机构指出本轮牛市核心叙事与过去20年不同，过去锚定流动性变化，当下更多聚焦于美元信用重塑与全球秩序重构 [8] - 首创期货认为当前金价走势最大决定因素是金融属性（投机与市场情绪），且因金价连续创历史新高，没有前高作为参考，顶部不确定性非常大 [9] 价格波动原因分析 - 业内普遍认为，1月底黄金“巨震”的直接原因是美国总统特朗普提名凯文·沃什为新任美联储主席，导致市场对美联储“独立性危机”的担忧降温，美元反弹 [3] - 五矿期货指出，该提名令市场对于美联储宽货币预期受挫，在价格加速上涨阶段形成显著利空因素 [8]