市场整体表现与板块轮动 - 2月首个交易日A股市场承压下行 沪指跌2.48% 深证成指跌2.69% 创业板指跌2.46% 全市场超4600只个股下跌 成交额约2.61万亿元 较上一交易日缩量近2500亿元 [2] - 贵金属和资源周期板块重挫 有色金属板块以7.62%的跌幅领跌 钢铁、化工、煤炭、石油天然气等板块跌幅均在5%以上 [2] - 银行股成为市场重要稳定力量 在31个申万一级行业中 银行与食品饮料是唯二飘红的板块 银行股午后一度拉升助力沪指跌幅收窄 [2] 银行板块内部表现分化 - 年初以来银行板块整体回调 截至1月30日中证银行指数累计跌6.76% [5] - 国有大行股价自2026年以来大幅回调 农业银行和工商银行分别跌超12%和8% 截至1月30日跌幅前五的银行包括浦发银行(-19.29%)、农业银行(-12.5%)、兴业银行(-11.21%)、交通银行(-8.69%)和工商银行(-8.58%) [1][5] - 区域性银行表现优于全国性银行 近期多家城农商行宣布股东或高管增持计划 例如渝农商行6位董事高管在1月5日至7日增持19.2万股 耗资超120万元 [1][9] - 2月2日部分股份行和国有大行扛起“护盘”大旗 在17只飘红银行股中 中信银行以2.64%涨幅领涨 国有大行中工商银行和中国银行涨幅均接近1% [2][5] 资金流向与机构观点 - 被动型资金流出是银行板块近期调整主因 据测算1月银行相关ETF净流出导致银行股资金净流出约1051亿元 1月沪深300与上证50ETF份额分别回落48%和53% [6] - 机构认为银行股资金流出高峰已过 被动基金减配压力已集中释放 后续冲击空间有限 上周(1月最后一周)是1月相关ETF净流出规模最大的单周 但中信银行股指数仍录得0.87%的涨幅 [6][7] - 银行板块配置价值显现 估值方面 银行股市净率(PB)中位数在0.57倍左右 股息率中位数回升至4.5%以上 部分大市值蓝筹股息率回升至5%以上 1月板块市值加权股息率较年初抬升约40BP [6][7] - 从主动基金持仓看 去年四季度末主动基金持有上市银行股数为25.6亿股 环比减少1.3亿股 持仓仍处较低水平 当季对部分国有大行及优质区域银行有加仓 [7][8] 行业基本面与未来展望 - 市场对银行基本面预期趋于乐观 机构看好2026年一季度信贷“开门红” 且息差和资产质量预期稳定 [9] - 区域性银行股东及高管增持行为强化市场信心 1月以来 齐鲁银行、南京银行、渝农商行等多家银行披露了最新的股票增持计划或进展 [9]