贵金属价格大幅回调 - 2月2日现货黄金价格盘中击穿4500美元/盎司支撑，最低触及4402.06美元/盎司，年内涨幅从30%降至4% [1] - 2月2日现货白银价格一度跌至71.312美元/盎司，年内涨幅从60%大幅收窄至4%左右 [1] - 2月2日贵金属板块下跌10.81%，主力资金净流出10.39亿元 [2] 近期价格剧烈下跌详情 - 上周五现货黄金价格一度下跌超过12%，最低触及4682美元/盎司，为1980年代初以来最大单日跌幅，收盘下跌9.25%报4880美元/盎司 [3] - 上周五现货白银一度暴跌超过36%，创历史最大日内跌幅，最低下探至74.28美元/盎司，收盘下跌26.42%报85.259美元/盎司 [3] - 2月2日白银现货跌幅一度超过15%，黄金最大下跌10%，一日击穿4800、4700、4600、4500美元/盎司四个整数关口 [3] - 零售黄金价格4天下跌超200元/克，周生生报价从1月29日的1708元/克跌至2月2日的1484元/克 [3] 价格下跌原因分析 - 价格回调源于美国总统特朗普提名美联储前理事凯文·沃什为下任美联储主席，其“降息+缩表”政策主张带动美元走强并引发市场对未来流动性的担忧 [6] - 此前国际金价上行速度过快，市场严重超买，引发资金获利了结离场 [6] - 沃什主张的缩表将直接从市场抽离流动性、推高实际利率，作为无息资产的黄金持有成本上升，引发资金向美元资产转移 [6] - 沃什捍卫美联储独立性的立场缓解了市场对美元信用崩塌的担忧，对金价形成利空 [6] - 美元维持强势使以美元计价的黄金对全球买家吸引力下降，压制短期需求 [6] - 前期金价涨幅过大、投机多头仓位拥挤，政策预期反转触发集中平仓，放大了跌幅 [6] - 银价下跌更多源于此前多头交易过度拥挤，前期上涨速度过快积累较多浮盈，资金获利了结 [7] 中长期价格支撑因素 - 若激进缩表引发经济走弱、失业率上行，市场避险需求或将回流至黄金 [7] - 市场对全球风险的定价方式正在变化，将地缘风险、美元信用风险、美国债务可持续风险等视为长期存在的结构性变量，形成持续的风险溢价，支撑金价上涨逻辑 [7] - 白银的贵金属属性及其工业属性仍将支持其价格中长期回升 [7] - 全球地缘冲突不断是影响贵金属的第一要素，此趋势未改变前，贵金属的上升通道不会被破坏 [12] 监管与机构风险控制措施 - 上海黄金交易所2月2日公告，若Ag（T+D）合约出现单边市，保证金水平从20%调整为26%，涨跌幅度限制从19%调整为25% [8] - CME自2月2日收盘后上调COMEX黄金、白银等期货合约保证金要求，黄金期货非高风险账户保证金比例从6%上调至8%，高风险账户从6.6%上调至8.8% [8] - 白银期货非高风险账户保证金比例从11%上调至15%，高风险账户从12.1%上调至16.5% [8] - 工商银行、农业银行、交通银行等要求客户办理相关业务时需补充完成风险评测并达到相应等级 [9][10][11] - 建设银行自2月2日起将个人黄金积存定期积存起点上调至1500元 [12] - 招商银行将黄金账户活期及定投认购起点调至1200元，平安银行将平安金积存定投起投金额从1100元上调至1200元 [12] 零售市场动态 - 金价回落带动零售端回暖，2月2日广州太古汇老铺黄金门店外有顾客排队等候进店选购 [4]