特斯拉的战略转型与资本开支 - 公司核心战略正从传统汽车制造转向人工智能、机器人与自动驾驶领域 以定义其下一个增长阶段 [1] - 2026年将成为关键转折点 公司计划进行激进的资本投资以构建相关技术、产能和基础设施 [2] - 2026年资本支出预计将超过200亿美元 较去年约85亿美元大幅增加 并超过2024年113亿美元的前期峰值 [3][9] - 资本支出将用于建设六大主要设施 包括精炼厂、LFP电池工厂、CyberCab、Semi卡车、新超级工厂以及Optimus机器人工厂 [3] - 除实体工厂外 投资将重点投向AI计算基础设施 以扩展全自动驾驶、机器人出租车和机器人业务规模 [3] - 公司计划扩大现有工厂产能并建设配套基础设施 同时扩大机器人出租车车队并规模化生产Optimus机器人 [4][9] - 公司拥有近440亿美元的现金及等价物 资产负债表足以支持此轮投资 [4][9] 行业资本开支趋势 - 人工智能正驱动新一轮重型资本开支浪潮 各领域公司都在增加资本投资以在AI和自动驾驶领域确保长期地位 [5] - Meta Platforms计划将2026年资本开支提升至1150亿至1350亿美元 较去年722亿美元大幅跃升 是其2024年支出的三倍多 [6] - Meta的投资方向是扩展AI基础设施 包括数据中心、先进计算及其新成立的Meta超级智能实验室 [6] - Nebius正成为AI基础设施领域快速增长的企业 资本支出成为其战略核心 [7] - Nebius为2025年制定了雄心勃勃的50亿美元资本支出计划 较之前20亿美元的指引大幅上调 [7] - 资金将用于提前确保关键的电力、土地、场地和硬件 以实现数据中心和大型GPU部署的快速建设 [7] 特斯拉市场表现与估值 - 特斯拉股价在过去一年上涨了12% 但表现逊于行业整体 [8] - 从估值角度看 特斯拉的远期市销率为15.38倍 高于行业水平及其自身五年平均值 [11] - 其价值评分为F [11] - 特斯拉股票目前被列为Zacks排名第4位（卖出） [14]