微软股价表现与市场反应 - 微软股价上周暴跌，周四单日跌幅达11%，为2020年3月以来最大单日跌幅，收盘时跌幅为10% [1] - 股价暴跌的直接原因是公司发布2025财年第二季度财报后，市场对资本支出增加与云业务增长放缓感到失望 [1][4] 微软2025财年Q2核心财务数据 - 季度营收达813亿美元，同比增长17% [1] - 稀释后每股收益为5.16美元，同比大幅增长60% [1] - 营业利润为383亿美元，同比增长21% [1] - 营收和盈利数据均超出分析师普遍预期 [1] 引发市场担忧的关键因素 - 资本支出同比飙升66%，达到375亿美元，高于分析师预期的362亿美元 [2] - Azure云业务收入同比增长38%，但仅勉强达到分析师预期 [2][3] - 云业务收入增速较上一季度有所放缓 [3] - 公司对当前季度云销售增长的展望为37%至38%，未能达到华尔街期望的更高增速 [3] 行业背景与竞争格局 - 市场对人工智能投资的预期极高，这从“美股七巨头”过去几年的股价大幅上涨中可见一斑 [5] - “美股七巨头”公司正投入数十亿美元用于AI数据中心、研发及相关基础设施 [6] - 华尔街期望巨额的资本支出能更快地转化为收入和利润 [6] - 巨头间的竞争异常激烈，例如Meta平台在发布财报并上调本季度销售指引后，股价单日大涨超10% [7] - Meta将本季度销售指引上调至535亿至565亿美元，高于514亿美元的分析师普遍预期 [7]