Ashva Capital Management 2025年第四季度投资者信函摘要 - Ashva Capital Management是一家专注于投资具有强大内在价值、遵循估值纪律、寻求提升回报并致力于长期复利投资的美国高质量公司的投资管理公司 [1] - 该基金2025年净回报率为2.26% 总回报率为4.91% 表现落后于大盘指数 主要受超大盘股主导市场的影响 [1] - 基金投资哲学引用了沃伦·巴菲特的言论以强化其理念 即专注于长期复利而非追逐短暂趋势 [1] 对Advanced Micro Devices Inc (AMD)的持仓与观点 - AMD是Ashva Capital在2025年第四季度投资者信函中重点提及的股票之一 [2] - 截至2026年1月30日 AMD股价报收于每股236.73美元 一个月回报率为7.08% 市值为3854.1亿美元 [2] - Ashva Capital认为AMD是一个由卓越执行力而非市场炒作驱动的长期市场份额增长故事 [3] - 过去十年 AMD通过在大型复杂市场中提供有竞争力的性能、强大的软件生态系统和纪律严明的资本配置 持续展示了其获取市场份额的能力 [3] - 在数据中心和AI基础设施领域 AMD已成为对现有领导者最具可信度的替代供应商 受益于客户对供应商多元化、定价杠杆和架构灵活性的需求 [3] - 尽管为扩展平台而进行的投资可能导致短期利润率波动 但Ashva Capital认为AMD的长期盈利潜力远超于仅关注单一产品周期的市场预期 [3] AMD的市场关注度与机构观点 - AMD在Cantor的评级中维持“增持” 尽管目标价被下调 但理由是其强劲的AI顺风 [4] - 在30只最受对冲基金欢迎的股票榜单中 AMD位列第19位 [4] - 根据数据库 截至第三季度末 共有115只对冲基金投资组合持有AMD 较上一季度的113只有所增加 [4]