文章核心观点 - 人工智能投资仍是最大化投资回报的最佳领域 尽管生成式AI的巨额投资能否带来足够回报尚无定论 但当前已有数家公司正从AI支出热潮中受益 [1] - 英伟达被认为是市场上最佳的人工智能投资标的 其股票可能只是刚刚起步 [2] 英伟达的市场地位与机遇 - 英伟达处于人工智能领域的核心 其生产的图形处理器是部署AI工作负载最受欢迎的计算单元 [3] - 公司正瞄准一个预计到2030年规模达3万亿美元的市场机遇 [2] - 全球数据中心支出预计到2030年将增长至每年3万亿至4万亿美元 这为英伟达提供了支撑 [7] 英伟达的技术优势与产品迭代 - 公司持续创新并推出新的芯片架构 相比上一代产品有巨大改进 [3] - 下一代Rubin GPU相比Blackwell GPU 训练AI模型所需数量仅为四分之一 进行推理所需数量仅为十分之一 这是一个巨大的优势 [4] - 公司采用一年产品开发周期 预计今年晚些时候将公布下一代架构信息 [5] - 每次GPU升级都伴随着性能的大幅提升 客户支付双倍成本可获得4到10倍的性能 性价比显著 [5] 市场需求与增长前景 - 尽管已部署大量GPU 但这仅是实现AI优先的商业和消费世界所需资源的冰山一角 [6] - 未来需要建设更多数据中心 许多在2025年宣布的数据中心在2027年或之后才需要芯片 [6] - 公司已获得未来数年的订单 因为企业希望在需要之前确保获得计算单元 [7] - 英伟达的增长故事才刚刚开始 [7] 公司估值 - 基于2027财年（截至2027年1月）收益 英伟达的市盈率约为25倍 [8] - 该估值仅略高于标普500指数22.2倍的远期市盈率 溢价有限 [8]