贵金属价格剧烈波动 - 2月2日，国际现货黄金价格一度下跌10%至4402美元/盎司，创下1月8日以来新低，3天跌幅一度超过20%，距离1月29日高点跌幅一度超过1000美元/盎司 [1] - 国际现货白银价格一度下跌超16%至71.31美元/盎司，3天跌幅一度达40%，今年1月的涨幅几近被抹平 [1] - 截至发稿，国际现货金价和现货银价跌幅收窄走出深“V”，分别跌3.09%、5.8% [1] - 1月30日，金价暴跌12%至5000美元以下，创下自20世纪80年代初以来最大单日跌幅，市值总计蒸发7.4万亿美元 [4] 价格波动原因分析 - 市场分析认为，此轮贵金属行情逆转始于市场对特朗普提名“最鹰”的凯文·沃什作为下一届美联储主席的重新评估，叠加了此前过于拥挤的交易 [4] - 方舟投资掌门人凯茜•伍德认为黄金存在投机泡沫，并指出如果美元走强，黄金会变得脆弱，她以1980年至2000年期间为例，指出当时美元走强的同时黄金价格下跌了超过60% [4] - 布鲁金斯学会高级研究员Robin Brooks指出，近几个月的贵金属泡沫完全是由散户购买造成的 [7] - 红蚁资本投资总监李泽铭分析，此轮上涨行情末段的主要驱动因素在于国际黄金、白银现货市场出现流动性枯竭迹象，以及实物金银交割的紧迫性日益凸显，吸引了大量短期热钱进行投机性买入 [17] 市场参与者的行为反应 - 金价大幅波动吸引大批市民涌入金店，北京菜市口百货投资金条销售区人气旺盛，黄金回购窗口前排队队伍很长 [8] - 有消费者计划将持有的黄金饰品变现，用于给孩子偿还房贷或发压岁钱 [10] - 有年轻投资者受家庭影响，从2019年开始关注黄金，以往每年购买100-200克，今年则计划一次性购入450克 [10] - 另有投资者首次接触实物黄金，计划购入20克左右投资金条 [10] - 自1月30日起，多家银行如工商银行、农业银行的多款投资实物黄金全线售罄，招商银行工作人员表示金条基本上都售罄，一般是早上九点多开始预约购买 [11] 金融机构的风险管理措施 - 招商银行公告，自2026年2月2日收盘清算时起，将Au(T+D)、mAu(T+D)等合约的保证金比例从60%调整为70% [12] - 招商银行同时调整Ag（T+D）合约的保证金水平从60%调整为70%，并规定了特定情况下的涨跌幅度限制调整 [12] - 邮储银行发布风险提示，建议客户加强风险防范意识，理性投资、合理配置、避免追涨杀跌，控制持仓规模 [14] 行业专家对后市展望 - 业内人士认为，黄金短期内将会大幅震荡，建议投资者先不要急于抄底，等市场波动幅度降低后，黄金ETF等产品将会比金矿股更加稳健 [16] - 光大证券国际策略师伍礼贤表示，此次回落的重要支撑位置大致位于4300美元/盎司至4500美元/盎司区间，投资者当前不宜急于抄底 [16] - 伍礼贤认为，黄金向上趋势仍未发生根本性改变，支撑因素包括美元汇率持续维持弱势、国际市场对美国国债及美元资产信赖度下降，以及全球利率环境维持下行态势 [16] - 红蚁资本投资总监李泽铭预计，短期金价可能围绕每盎司5000美元中枢上下波动，在1000美元区间内，驱动黄金的因素依然是避险需求，中长期上涨的逻辑依然存在 [17]