公司业绩与展望 - 泰森食品2026财年第一财季业绩及未来展望区间均优于华尔街分析师一致预期 [1] - 第一财季总营收为143.13亿美元，同比增长5.1%，远高于华尔街平均预期 [2] - 调整后每股收益约为97美分，同比下降15%，但高于分析师平均预期的95美分 [2] - 管理层维持了强劲的全财年业绩展望不变 [2] 牛肉业务表现 - 牛肉业务部门第一财季营收为57.71亿美元，同比增长8.2% [2] - 牛肉均价在第一财季同比大幅增长17% [2] - 牛肉业务部门当季录得1.43亿美元的调整后营业亏损 [2] - 公司将牛肉业务板块的财年营业亏损预期区间从此前的4亿美元至6亿美元，大幅收窄至2.5亿美元至5亿美元 [1][2] - 为应对挑战，公司将关闭内布拉斯加州的一家牛肉工厂，并将德克萨斯州的一处设施缩减为单班制 [2] 鸡肉业务表现 - 鸡肉业务营收为42.12亿美元，同比增长3.6% [2] - 鸡肉均价与上年同期基本持平 [2] - 鸡肉需求持续强劲，销量实现同比大幅增长 [4] 行业供应与成本背景 - 美国牛群规模处于75年来最低水平 [4] - 美国主要养牛州经历持续干旱，导致牧场提前出栏母牛，压低未来产能 [3] - 通胀与高成本导致牧场扩群意愿不足，更倾向卖牛回笼现金 [3] - 为防止寄生虫传播，持续暂停从墨西哥运送活牛的措施限制了供应 [4] - 加工商为维持工厂运转支付更高牛价，但整体利润率被挤压 [3] - 美国农业部预计，泰森关闭工厂可能通过减少竞争来试图压低牛价，但牛价仍被预测将持续同比上升 [3] 市场需求与通胀趋势 - 消费者对鸡肉需求持续强劲增长，鸡肉是更为实惠的蛋白质选择 [1][4] - 零售端创纪录的牛肉价格部分受到需求支撑，需求未明显下滑 [4] - 公司业绩强劲意味着美国食品/蛋白通胀粘性（尤其牛肉）愈发升温 [5] - 牛肉价格高位、牛源短缺持续与鸡肉需求强劲的组合，表明美国食品（蛋白）通胀下行轨迹并不顺滑，牛肉价格可能呈现“高位更久”的粘性特征 [5] - 公司在美国生产的牛肉、猪肉、鸡肉合计约占市场规模的20%（约五分之一） [5]