公司业绩预告与历史表现 - Camden Property Trust计划于2月5日盘后公布2025年第四季度财报 预计营收将同比增长 但每股运营资金可能持平 [1] - 上一季度 公司每股运营资金为1.70美元 超出市场预期0.59% 增长得益于同店营收和有效混合租赁费率上升 但部分被更高的利息支出所抵消 [2] - 在过去四个季度中 公司每股运营资金均超出Zacks一致预期 平均超出幅度为1.64% [2] 2025年第四季度美国公寓市场环境 - 2025年第四季度 公寓REIT基本面走软 市场从近年来的异常需求中正常化 当季录得净迁出约40,400套单元 为三年来首次季节性回落 [3] - 全年净吸纳量总计略高于365,900套 表明市场正回归长期租赁趋势而非需求崩溃 [3] - 供应是主要压力点 2025年全年交付约409,500套单元 其中第四季度交付约89,400套 尽管完工速度环比放缓 但竞争依然激烈 [4] - 市场整体入住率下滑至94.8% 有效要价租金环比下降1.7% 2025日历年租金下降0.6% 连续第二个季度同比下滑 [4] - 租金优惠显著扩大 超过23%的单元提供激励措施 平均优惠幅度为7% 反映出REITs专注于保护入住率和现金流 [4] - 市场表现分化 供应量大的阳光地带市场租金压力最大 而纽约和旧金山等沿海及科技导向型都市区因供应紧张 租金持续增长 [5] 影响Camden Property Trust的四季度业绩因素与预期 - 在行业背景下 公司预计能从其在高增长市场的布局和强大的租户基础中获得支撑 从而提供稳定的租金收入 [6] - 有利的人口结构和高租房偏好 加上其在城市和郊区均衡的布局 可能为营收表现增加了稳定性 [6] - 然而 某些市场出租单元供应量高企可能导致竞争加剧 阻碍租金增长势头 并对利润表现产生不利影响 [7] - 对于第四季度 Zacks对Camden营收的一致预期目前为3.949亿美元 意味着较去年同期增长2.2% [7] - 公司对第四季度核心每股运营资金的指引范围为1.71至1.75美元 过去三个月Zacks对该指标的一致预期维持在1.73美元不变 处于指引范围内且与去年同期持平 [8][9] - 公司当前Zacks评级为3 收益ESP为-0.91% 定量模型并未明确预测本季度每股运营资金会超出预期 [10] 同行业其他值得关注的公司 - 住宅REIT行业中的Equity Residential计划于2月5日公布财报 其收益ESP为+0.64% Zacks评级为3 [11] - 住宅REIT行业中的UDR Inc 计划于2月9日公布财报 其收益ESP为+0.74% Zacks评级为3 [12]