贵金属价格近期走势 - 黄金与白银价格在周一迎来反弹，收复了上周末大幅抛售造成的部分失地 [2][7] - 纽约商品交易所黄金期货价格周一大涨逾1%，报每盎司4782美元，该贵金属在上周五重挫近10%，价格跌破每盎司5000美元关口 [2][7] - 白银期货价格周一涨幅超5%，报每盎司82.89美元，此前在上周五暴跌28%，创下1980年3月以来的最大单日跌幅 [2][7] 交易所保证金调整 - 芝商所在上周贵金属重挫后上调了交易保证金要求，新规于周一收盘后正式生效 [2][7] - 纽约商品交易所黄金期货的保证金比例从6%上调至8% [2][7] - 5000盎司白银期货的保证金比例则从11%上调至15% [2][7] 价格波动原因分析 - 此次贵金属价格回落源于上周五市场情绪的剧烈反转，此前市场对美联储降息抱有强烈乐观预期，而特朗普提名前美联储理事凯文・沃什继任美联储主席，令市场对美联储领导层的预期出现突然重估，两大因素形成剧烈对冲 [2][7] - 盈透证券高级经济学家何塞・托雷斯表示，“买美国”交易再度回归，而此前推动黄金、白银冲高至每盎司5600美元、122美元历史高位的独立交易逻辑正逐步瓦解 [3][8] - 嘉盛集团亚太及中东地区主管克里斯托弗・福布斯称，黄金的大幅回落是一轮异常大涨后的典型调整，并非长期多头逻辑的崩塌 [3][8] - 福布斯表示，黄金此次下跌是“一轮暴涨后的典型急跌行情”，获利了结、美元走强，再加上美国传出的最新地缘政治消息，为这场拥挤的交易热潮降温 [3][8] 美元与地缘政治影响 - 衡量美元对一篮子货币汇率的美元指数自上周四以来已上涨约0.8% [3][8] - 美元走强会令以美元计价的黄金对海外买家吸引力下降，而利率上行则会提升美国国债的避险吸引力，推高持有黄金的机会成本 [3][9] - 沃什主张紧缩的货币政策，其提名进一步提振了美元汇率，同时特朗普释放出或与伊朗达成协议的信号，地缘政治担忧情绪有所缓解——西得克萨斯中质原油期货价格周一下跌约4% [3][9] 市场前景与分析师观点 - 福布斯认为，短期来看，在市场等待沃什的政策取向进一步明确之际，黄金价格将维持高位但伴随剧烈波动 [3][9] - 今年以来，白银价格仍累计上涨约16%，黄金价格也累计走高约8%，黄金与白银在去年均走出创纪录的大涨行情，涨幅分别达到约65%和145% [4][9] - 福布斯仍对未来12个月的贵金属走势持多头观点，他表示若美元再度走弱，或沃什被证实持鸽派立场，逢低买入的资金将再度入场 [4][9] - 福布斯补充道，若美联储继续实施宽松政策，而经济增长与通胀走势持续分化，贵金属价格有望再度刷新近期高点 [4][9]