投资理念与方法论 - 投资目标为创造超额收益，投资组合主要通过自主管理养老基金进行管理，投资理念强调结构清晰、基于证据 [1] - 采用全行业覆盖的通才投资方法，只要认为存在相对于标普500指数的超额收益潜力，就会进行探索、分析和投资 [1] - 典型的持股期限从几个季度到数年不等 [1] 研究与分析框架 - 通过构建和维护电子表格进行深入研究，表格涵盖历史财务数据、关键指标披露、业绩指引与市场共识预期的偏差趋势、以及与同行的估值时间序列对比 [1] - 研究信息来源不仅包括公司申报文件，还涵盖相关行业新闻、报告以及其他分析师的研究覆盖 [1] - 在特定情况下，例如首席执行官变更时，会对关键领导者的背景和过往业绩记录进行深入分析 [1] 估值方法应用 - 很少构建详细的现金流折现模型或进行多年的财务预测，认为其增值有限 [1] - 更倾向于评估公司的历史表现，并关注影响现金流折现估值的五大驱动因素的广泛前景：收入、成本与利润率、现金流转化率、资本支出与投资以及利率 [1] - 对于以极高估值倍数交易的公司的估值，会采用反向现金流折现模型来理解其隐含的复合年增长率预期 [1]