市场极端波动事件 - 2月2日夜盘，沪银期货主力合约开盘后不久下跌20%触及跌停，日盘跌停的沪锡、原油、燃油、沪镍等期货主力合约也大幅下跌 [1] - 伦敦现货黄金价格从1月29日历史新高5598.75美元/盎司大幅下跌至2月2日的4600美元/盎司左右，伦敦现货白银价格从1月29日历史新高121.647美元/盎司暴跌至80美元/盎司左右 [2] - 国内沪金期货主力合约从1月29日历史新高1258.72元/克跌至2月2日夜盘的1050元/克左右，沪银主力合约从1月30日新高32382元/千克跌至20600元/千克左右 [2] 波动原因分析 - 当前市场正经历一场由美国金融市场崩盘引发的“连锁反应”冲击，美联储下任主席提名“鹰派”人物凯文·沃什的消息动摇了市场对“无约束宽松”的预期 [1] - 此次下跌主因源自境外宏观情绪恶化与流动性扰动，并非国内基本面主导，前期市场对“去美元”等长期逻辑进行了短期的集中交易，导致积累的风险快速释放 [1] - 外盘白银出现了单日30%以上的波动，从而导致国内白银期货价格跌停，并对部分有色金属及贵金属品种形成显著冲击 [1] 交易所监管与风控措施 - 上海期货交易所在市场异动初期发布风险提示，并果断扩大相关品种涨跌停板幅度、提高交易保证金水平，有效缓冲了外部冲击对国内市场的影响 [2] - 交易所提高保证金水平后，白银期货的杠杆水平从以前的7～8倍降低到了4～5倍左右 [3] - 2月2日，上期所对1组实际控制关系账户在相关合约上日内开仓交易量超限的行为采取限制开仓的监管措施 [4] 违规交易处理 - 上期所发布公告，对2025年8月22日至9月5日期间，刘烈军操纵账户与吴光宇账户在氧化铝、天然橡胶期权合约上实施事先约定的相互交易、转移资金的行为进行处罚，给予刘烈军通报批评并暂停开仓交易2个月 [4] - 上期所对2025年8月12日，张杨运账户与王奥克账户在铝合金期权合约上实施事先约定的相互交易、转移资金的行为进行处罚，给予张杨运、王奥克通报批评并暂停开仓交易2个月 [4]