行业整体业绩概览 - 2025年保险业原保险保费收入首次突破6万亿元，达到6.12万亿元，同比增长7.4% [1] - 全年赔付支出2.44万亿元，同比增长6.2% [1] - 截至2025年末，行业总资产达41.31万亿元，较年初增长15.1% [1] - 人身险保费收入4.65万亿元，同比增长9.1%，是拉动增长的核心动力 [1][2] - 财产险保费收入1.47万亿元，同比增长2.6% [1] 人身险业务分析 - 人身险公司实现原保险保费收入4.36万亿元，同比增长8.9% [2] - 寿险业务增长强劲，实现保费收入3.56万亿元，同比增长11.4% [2] - 意外险和健康险保费收入分别为368亿元和7699亿元，同比分别下降9.9%和0.4% [2] - 2025年12月单月人身险保费收入2152亿元，同比增长6.0%，增速较11月的-2.4%大幅转正，与部分公司冲刺年度业绩目标有关 [2] - 人身险和财产险公司合计实现健康险保费收入9973亿元，同比增长2.0%，接近万亿元大关 [2] - 商业健康保险近10年年均复合增长率超过20%，在售医疗保险产品超过1.1万个 [2] 财产险业务分析 - 财产险公司实现原保险保费收入1.76万亿元，同比增长3.9% [4] - 车险业务保费收入9409亿元，同比增长3.0%，在财险总保费中占比53.6%，占比延续下降趋势 [4] - 2025年汽车产销分别完成3453.1万辆和3440万辆，分别同比增长10.4%和9.4% [4] - 新能源汽车产销分别完成1662.6万辆和1649万辆，分别同比增长29%和28.2%，渗透率达47.9% [4] - 2025年新能源车险保费规模预计达2000亿元，增速超30% [5] - 非车险业务保费收入8161亿元，同比增长5%，在财险总保费中占比46.4%，同比提升0.5个百分点 [5] - 农险和健康险表现亮眼，分别同比增长4.8%和11.3% [5] 行业发展趋势与展望 - 2026年“开门红”高景气度有望推动一季度新业务价值同比大幅增长 [1] - 分红险转型有助于缓解利差损压力，推动保险股估值修复 [1] - 保险产品预定利率高于银行存款，相对吸引力明显，“存款搬家”趋势延续，利好全年新单保费增长 [3] - 新单中分红险占比预计进一步提升，利好险企负债成本持续改善 [3] - 新能源汽车渗透率提升，其单均保费较传统燃油车更高，将增强车险保费增长动力 [5] - 非车险业务驱动增长是积极信号，表明财产险公司正朝多元化、高质量业务结构转型 [5] - 预计居民保险储蓄需求旺盛将推动2026年新业务价值景气增长，银保渠道将成为上市险企价值增长的显著增量 [5] - 长端利率阶段性企稳，叠加保险公司增配优质权益资产，将稳定投资收益率 [5] - 看好由负债端2026年“开门红”销售景气、资产端利率回升等共同驱动保险股估值修复 [5] 政策与行业动态 - 中国保险行业协会等四家机构明确将开展商业医疗险净成本表编制工作，并推动保险资金服务医疗健康养老产业发展 [3] - 伴随产品创新迭代和科学定价，商业健康险市场未来发展空间仍然较大 [3]