行业整体态势 - 卤味赛道正经历严峻分化、深度调整与行业洗牌，行业增速放缓、门店缩减、竞争白热化[2] - 行业面临产品同质化、价格偏高、消费意愿变化以及零食/预制菜/火锅品牌跨界竞争等共同困境[2][7] - 卤制品行业增速明显放缓，2018-2023年复合年增长率为6.42%，2023年市场规模约3180亿元[6] - 行业存在三大痛点：零食/预制菜/火锅品牌跨界竞争带来的替代威胁；同质化严重，TOP10品牌80%产品重叠；头部品牌产品均价超50元/斤，溢价争议导致消费者价值感不足[7] ST绝味业绩与经营 - 预计2025年营收为53亿元至55亿元，同比下降12.09%至15.29%[3] - 预计2025年亏损1.6亿元至2.2亿元，为上市以来首次年度亏损[3] - 公司经营承压，营收下降，生产产能未充分释放，营业外支出增加及权益法核算投资亏损对业绩影响较大[3] - 公司正进行门店模型、销售渠道、供应链管理体系的针对性调整，并积极探索门店新模式与加快产品创新迭代[3] - 门店数量大幅缩减，据窄门数据，截至2026年2月2日全国门店约10713家，较2024年中期财报的14969家净减少超4000家[6] 煌上煌业绩与经营 - 预计2025年归母净利润为7000万元至9000万元，同比增长73.57%至123.16%[3] - 业绩增长原因包括：主要鸭副产品原料市场价格处于低位时加大采购；经营费用控制能力增强，运营管理效率提升；完成对福建立兴食品的控股权并购[4] - 门店数量减少，2025年6月门店数为2898家，较2024年底的3660家有所减少[6] 周黑鸭业绩与经营 - 2025年上半年实现总收入12.23亿元，同比下降2.9%[4] - 2025年上半年净利润为1.08亿元，同比增长228.0%[4] - 公司优化关闭低效门店导致总收益同比下降，但通过提升单店运营效能带动平均单店销售额增长[5] - 门店总数减少，2025年中报显示门店为2864家，较2024年底的3031家减少167家[5] 企业战略调整 - 头部企业普遍采取关闭低效门店、探索转型的策略以应对行业困境[2] - ST绝味持续加强与加盟商沟通，并在区域试点门店新模式[3] - 周黑鸭通过提升单店运营效能来抵消门店关闭对收入的影响[5] - 行业增长过去依赖重度消费人群的人口红利及门店数量增加，但目前红利已消失，更依赖品牌效应、规模效应及客户黏性等微观因素[6]