2025年业绩与股东回报 - 2025年公司实现了创纪录的增长、执行力和股东回报，尽管油价下跌约15%，但自由现金流增长了35% [2] - 公司在全球和美国均创下石油产量纪录，美国炼油厂处理量达到自1990年代以来的最高水平 [2][3] - 公司向股东返还了创纪录的270亿美元现金，并宣布将股息提高4%，这是连续第39年增加股息，股息率约为4%，约为标普500指数的三倍 [3] 委内瑞拉业务进展与潜力 - 公司在委内瑞拉的生产在过去几年从每天5万桶增长到25万桶，增长了5倍，并计划在未来18至24个月内再增长50% [6] - 委内瑞拉拥有世界上最大的石油资源，超过所有中东大国、美国和加拿大，其石油类型深受美国墨西哥湾沿岸炼油厂青睐 [9][10] - 公司在该国的业务目前占全球日产量400万桶中的约10万桶，约占运营现金流的1%至2%，但被视为具有巨大潜力的长期投资 [8][9] 长期投资策略与资本支出 - 公司的投资决策基于长期价格预测，不受当前油价波动影响，大部分投资组合是寿命长达数十年甚至数百年的大型项目 [13][14] - 2026年资本支出计划维持在180亿至210亿美元的区间内，即使油价维持在70美元，也能实现自由现金流每年10%的增长直至2030年 [38][39] - 公司计划从去年到今年年底将自由现金流增长125亿美元，这得益于对优质项目的投资和严格的资本纪律 [39] 二叠纪盆地资产与技术 - 公司在二叠纪盆地的日产量已从十年前的约10万桶增长到超过100万桶，但目前仅开采了地下岩石中约10%的油气分子 [27][28] - 公司正致力于开发新技术，例如破碎岩石和使用化学剂减少分子附着，以开采剩余90%的资源，该盆地预计将在未来几十年支撑美国经济 [28][29] - 公司利用该地区丰富的数据和数千口井，应用人工智能优化开发方案和运营，以最大化正常运行时间并减少停机 [50][51] 天然气发电与人工智能机遇 - 公司正在西德克萨斯州推进一个天然气发电项目，旨在利用其巨大的天然气资源（在美国日产量超过30亿立方英尺）支持超大规模数据中心，特别是为人工智能发展提供电力 [31][32][41] - 该项目已选定地点、提交许可、确保设备并开始工程设计，正在与全球大型超大规模企业进行客户讨论，预计今年晚些时候将宣布客户合作 [42] - 公司的人工智能战略分为三类：为员工提供新工具、利用智能体自动化工作流程以提升效率，以及投资可能彻底改变业务模式的“登月”项目 [34][35][36] 并购、勘探与资产整合 - 公司通过勘探、技术解锁和收购来补充资源组合，每年生产接近15亿桶石油，需要持续补充储备 [17][18] - 对赫斯公司的收购非常成功，已将年度协同效应目标从10亿美元上调至15亿美元，并已实现首10亿美元，且整合的团队为公司带来了新的经验和人才 [19][20] - 公司加速了勘探战略，资本预算增加了50%，进入了10个新的前沿盆地，并在过去两年将土地面积扩大了50%，是同行水平的两倍 [45][46] 监管环境与宏观经济 - 在监管方面，行政部门已采取行动简化流程，但公司认为需要持久的许可改革立法，以支持包括可再生能源在内的各类基础设施项目建设 [22][23][24] - 尽管国会存在分歧，但公司在许可改革法案方面看到了一些进展，并希望这能成为两党合作的议题 [25] - 全球石油和天然气需求在去年达到历史最高纪录，预计今年将再创新高，美国经济增长强劲，全球经济增长整体健康 [43][44] 国际机会与伊拉克 - 公司已与伊拉克政府签署协议，评估该国的勘探区域，并正在讨论其他已投产的油田，但目前尚无交易可宣布 [52] - 伊拉克资源丰富，但过去十多年的合同条款缺乏竞争力，投资回报吸引力不足，目前情况正在开始改善，财政制度出现积极变化 [53][54]