行业基础设施升级 - 2025年2月1日，海南三亚凤凰国际机场T3航站楼启动试运行，设有40个值机柜台、23条安检通道和7座固定端登机廊桥 [1] - 广州白云机场T3航站楼及第五跑道于2024年10月30日正式投运，该三期扩建工程总投资537.7亿元 [1] - 深圳机场第三跑道于2024年11月29日投入使用，跑道长3600米、宽45米，启用后实现南北双方向共计8种运行模式 [1] 扩建驱动因素与行业意义 - 民航市场需求持续复苏，多地机场扩建投运是对旺盛市场需求的直接回应 [2] - 硬件设施升级能提升机场运行效率与服务能级，为航空产业长期发展筑牢硬件基础 [2] - 机场扩建推动其从单一交通枢纽向集运输、商业、物流等功能于一体的综合性航空城加速转型 [2] - 航线网络将向高密度、广覆盖升级，更多国际航线开通将提升我国机场的国际竞争力，吸引更多中转旅客与货运资源 [2] 市场需求与业绩表现 - 白云机场2025年预计实现归母净利润12.80亿元至15.64亿元，同比增长38.21%至68.92% [3] - 2025年白云机场实现飞机起降架次55.05万架次、旅客吞吐量8358.77万人次、货邮吞吐量243.99万吨，分别同比增长7.53%、9.45%、2.41% [3] - 2025年民航全行业完成运输总周转量1640.8亿吨公里、旅客运输量7.7亿人次、货邮运输量1017.2万吨，同比分别增长10.5%、5.5%、13.3% [3] - 2025年国际航班恢复至2019年90%以上，国际旅客运输量同比增长21.6% [3] - 2026年民航全行业预计完成运输总周转量1750亿吨公里、旅客运输量8.1亿人次、货邮运输量1070万吨 [3] 未来发展趋势 - 我国机场整体将迎来国际客流复苏、货运物流升级、数智化转型及非航业务拓展四大新机遇 [4] - 企业应当深耕精细化运营，优化航班编排与中转效率，并大力发展免税、商业等非航业务以改善盈利结构 [4] - 行业需加速智慧化与绿色化转型，共同推动行业进一步迈向高质量发展 [4]